红枣周报：弱消费、高库存承压，新季二三茬坐果成关键

走势回顾

• 期货价格：上周红枣期货CJ601合约区间震荡，收盘价10445元/吨，跌0.29%，成交量775747手，持仓量125910手；仓单下降80张，累计下降158张（1.76%）。
• 现货价格：新疆灰枣统货价格4.8-6元/公斤；河北崔尔庄市场到货量翻倍，价格小幅上涨，一级灰枣均价8.7元/公斤；河南市场暂稳，一级灰枣均价8.7元/公斤；广东市场到货量减少，一级灰枣均价9.80元/公斤。

库存分析

• 物理库存：上周36家样本点物理库存在10090吨，环比减少2.23%，下游阶段性补库带动优质货源价格上行。
• 区域价格：新疆主产区灰枣收购均价5.33元/公斤；河北销区一级成品价格8.60-8.90元/公斤；阿克苏到沧运费380-400元/吨，毛利润比增加73.07%。

利润分析

• 毛利润：上周新疆主产区灰枣毛利润折合1.92元/公斤，较前周上涨0.06元/公斤。

产量分析

• 预估产量：新季红枣产量预估56-62万吨，较2022年度下降5-10%，较2024年度下降20-25%，暂无大幅减产趋势。

产区天气情况

• 积温与降水：新疆主产区积温偏高，阿克苏4月中旬萌芽期提前，未发生大面积生理落果；阿克苏降水量6mm（较去年同期减少49.19mm），喀什降水量17mm（低位水平），枣果品质或优于旧季。
• 后期关注：8月中旬枣果开始上糖，持续关注高温对三茬坐果的影响。

后市展望

• 需求与供应：下游需求季节性淡季，终端走货平缓，陈枣供应充足；产区高温未明显影响长势，无大幅减产趋势。
• 价格预测：二茬坐果好于预期，三茬尚处关键期，短期红枣价格或以区间震荡为主。
• 操作策略：区间交易为主，关注近期高温对三茬坐果的影响。