红枣周报：弱消费、高库存承压，新季二三茬坐果成关键

*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、走势回顾（一）期货价格上周红枣期货盘面呈现区间震荡格局，截至上周五收盘，CJ601合约报10445元/吨，跌0.29%，成交量775747手，持仓量125910手；郑商所红枣期货仓单录得8813张，较上一交易日下降80张。上周仓单累计下降158张，降幅1.76%。（二）现货价格上周新疆灰枣主产区气温在20℃-33℃，局部区域迎来零星降水，当前正值生理落果阶段，枣农疏芽过程中保留部分新生枝条为应对后期可能出现的高温干旱天气。头茬花受 Page1数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page2前期气候影响坐果表现平平，7月上旬气温回落叠加降雨天气，促使二、三茬花坐果率显著提升。截至上周五，新疆阿克苏灰枣统货价格为4.8元/公斤，阿拉尔灰枣统货价格为5.2元/公斤，喀什灰枣统货价格为6元/公斤。数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部上周河北崔尔庄市场停车区到货40余车，市场到货量较前周翻倍，价格小幅上涨，截至上周五，一级灰枣均价为8.7元/公斤，下游拿货积极性提升，阶段性补库明显，现货市场成交见好。上周河南市场红枣现货价格暂稳，截至上周五，一级灰枣均价为8.7元/公斤，下游按需拿货，市场成交一般。上周广东如意坊市场日均到货3车，到货量环比减少，截至上周五，一级灰枣价格均价为9.80元/公斤，市场价格暂稳运行，日均成交近1车。二、库存分析 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page3数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部据Mysteel农产品数据，上周36家样本点物理库存在10090吨，环比减少2.23%，同河北市场到货量有所回升，尽管当前处于传统消费淡季，但下游存在阶段性补库需求，带动市场优质货源价格上行，流通速率显著提升。广东市场价格平稳运行，货品流通节奏趋于平淡，后续需持续关注终端消费需求的持数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部据Mysteel农产品数据，上周新疆主产区灰枣收购均价为5.33元/公斤，河北销区市场一级成品价格参考8.60-8.90元/公斤，阿克苏到沧运费参考380-400元/吨，毛利润折 比增加73.07%，库存下降。续性表现。三、利润分析合1.92元/公斤，较前周上涨0.06元/公斤。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。四、产量分析据Mysteel农产品数据，预估新季产量在56-62万吨，较2022年度下降5-10%，较2024年度下降20-25%，暂无大幅减产趋势。五、产区天气情况 Page4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page5数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部2025年新疆红枣主产区积温较历年同期偏高，以阿克苏为例，1月份虽出现-18℃低温，但枣树休眠期未受冻害影响，4月中旬萌芽期较常年提前。红枣环割作业后产区高温天气渐次消退，目前枣树未发生大面积生理落果现象。从主产区降水情况看，阿克苏地区降水量在6mm，较去年同期55.19mm降低49.19mm，喀什地区目前降水在17mm，处于近年来同期低位水平，枣果品质大概率高于旧季，进入8月中旬后枣果陆续开始上糖，持续关注产区天气变化。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。后市展望红枣下游需求仍处季节性消费淡季，终端走货节奏平缓，贸易商采购意愿偏低，市场购销氛围清淡，陈枣供应充足，产区高温未明显影响长势，无大幅减产趋势，当前二茬坐果情况好于预期，三茬尚处于坐果关键期，关注近期高温对三茬坐果的影响，预计短期红枣价格或以区间震荡为主。操作策略区间交易为主，持续关注近期高温对三茬坐果的影响。 Page6 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。联系我们地址甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 机构名称联系电话邮编兰州总部第2单元30层001室4000-345-200730000深圳分公司0755-88608696518000宁夏分公司营业房0951-4011389750004上海营业部1309、1310室021-50890133200122酒泉营业部0937-6972699735211