核心观点与关键数据
供给端情况
- 能繁母猪存栏量：123家规模养殖场为509.82万头，环比微涨0.29%，同比涨4.20%；85家中小散样本场为17.429万头，环比小涨0.17%，同比涨7.05%。
- 商品猪存栏量：123家规模场为3574.72万头，环比增加0.30%，同比增加5.63%；85家中小散样本场为144.50万头，环比增加约0.82%，同比上涨约8.07%。
- 商品猪出栏量：123家规模场为1076.82万头，环比增加1.60%，同比增加23.60%；85家中小散样本场为48.77万头，环比增加0.40%，同比增加57.41%。
- 6月猪企超额出栏：实际出栏计划完成率为103.03%，7月日均出栏压力环比下降，重点省份养殖企业计划出栏1300.5万头，较6月实际出栏量下滑1.69%。
- 生猪出栏均重：7月24日当周全国外三元生猪出栏均重为123.67公斤，较上周涨0.18公斤，环比涨幅0.15%，同比涨幅0.24%。
需求端情况
- 屠宰企业开工率：截止7月25日当周为26.77%，较上周上涨0.17%。
- 屠宰企业屠宰利润：截止7月25日当周为-22.2元/头，较上周上涨0.8元/头。
- 冻品库容率：截止7月25日当周为17.46%，较上周提高0.02%。
进口猪肉情况
- 6月进口量：9万吨，环比持平，同比增幅3.4%。
- 1-6月累计进口量：约54万吨，同比增幅4.9%。
研究结论
- 政策预期：7月23日农业农村部座谈会释放产能调控信号，市场对政策预期较强，短期内生猪期货盘面可能相对偏强。
- 基本面分析：当前生猪基本面仍处于供给增量兑现阶段，6月底全国能繁母猪存栏量为4043万头，为正常保有量的103.7%，1-5月份月度新生仔猪数量环比持续为正，奠定下半年生猪供给充裕的基础。同时，生猪消费处于传统淡季，需求低迷，市场呈供需宽松态势。
- 后市关注：政策调控动向、生猪出栏节奏和体重情况。
