聚焦新兴科技产业新一轮行情

请务必阅读正文之后的免责条款部分聚焦新兴科技产业新一轮行情主题风向标7月第3期本报告导读：主题交易热度显著抬升，西部基建主题大涨，券商与资源品获资金净流入。短期聚焦国内新兴科技产业新一轮行情。推荐：AI新基建/具身智能/区域经济/限产稳价。投资要点：[Table_Summary]主题温度计：主题交易热度显著抬升，西部基建主题大涨，券商与资源品主题获资金净流入。上周热点主题日均成交额平均6.71亿元，日均换手率4.02%，均较上期显著抬升。热点主题结构再度切换，重大工程雅下水电相关主题大涨，反内卷持续扩散下资源品期货出现逼空行情，相关板块股价强势，而PCB、跨境结算等主题回调；券商与资源品主题获得资金净流入，基建央企与小盘风格资金流出。证监会强调全力巩固市场回稳向好态势，股市风险系统性下降利好主题投资，短期聚焦人工智能大会催化下AI与具身智能主题新一轮行情，中期关注区域经济与反内卷推进下的周期类主题。主题一：AI新基建。2025世界人工智能大会开幕，国产AI产业链迎来新产品与新需求催化。国务院总理李强出席2025世界人工智能大会开幕式并致辞，提出更加注重普及普惠，更加注重创新合作等建议。本次大会聚焦AI基础设施、科学智能、智能终端、AI赋能新型工业化、AI+金融等10大板块。重磅AI应用与终端产品发布，有望成为产业链投资新催化，引领投资新趋势。普惠普及、智能平权趋势下，我国AI产业链进入大规模示范应用阶段。推荐：1、受益普及普惠大规模应用催化的科研、智驾、金融科技等AI应用领域；2、受益国内算力需求曲线提升的AIDC和国产算力产业链。主题二：具身智能。国产机器人创业公司新品发布与融资进度显著加快，宇树科技发布新一代人形机器人Unitree R1，售价3.99万元起。融资方面，宇树科技开启上市辅导，智元机器人拟收购上市公司控股权，机器人创业公司资本运作和股权融资进程提速，有助于产业规模化发展。此外，具身智能垂类应用场景加速落地，且我国具备多种形态机器人规模化生产的产业链配套与应用场景优势。推荐：1、具备规模化量产能力的整机制造商；2、受益技术迭代和产业规模化发展的编码器、丝杠、灵巧手、减速器和轻量化材料。主题三：区域经济。海南封关代表的开放新格局，雅下水电工程代表的西部基建，是区域经济发展新趋势，更是拉动全国经济增长新动能。海南自贸港定于2025年12月18日正式启动封关，采取“一线放开、二线管住、岛内自由”的运作模式。雅下水电工程超万亿工程总投资有望逐步拉动区域工程、交通、电力等相关产业投资。区域经济发展战略是拉动经济增长的重要引擎，西部基建与海南封关有望引领新一轮区域经济发展趋势。推荐：1、受益海南自贸港封关的交通物流、旅游消费、特色农业等；2、受益重大工程投资拉动的导流岩土工程、民爆、建材、电力电网等。主题四：限产稳价。综合整治“内卷式”竞争全面落地。价格法修正草案向社会公开征求意见，草案进一步明确不正当价格行为认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争。此前，中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争；国务院常务会议指出切实规范新能源汽车产业竞争秩序。综合整治“内卷式”竞争箭在弦上，格局改善周期品涨价预期升温。推荐：1、产能集中释放、低价无序竞争问题突出的新能车、光伏产业链；2、需求不足压制、供给侧改善预期提升的钢铁、煤炭、化工、生猪养殖等。风险提示：宏观经济需求和关键技术商业化进程低于预期 目录一、主题温度计：主题交易热度显著抬升，西部基建主题大涨，券商与资源品主题获资金净流入...................3二、本期重点推荐主题：AI新基建/具身智能/区域经济/限产稳价..........................................................................4主题一：AI新基建---2025世界人工智能大会开幕，国产AI产业链迎来新产品与新需求催化，看好普及普惠、智能平权趋势下AI应用与国产算力产业链.........................................................................................................5主题二：具身智能---宇树发布新款人形机器人，机器人创业公司股权融资提速，看好受益产业规模化发展的整机制造、关键零部件和轻量化材料...........................................................................................................................6主题三：区域经济---雅下水电工程代表的西部基建，海南封关代表的开放新格局，是区域经济发展的新趋势，更是拉动全国经济增长的新动能...........................................................................................................................8主题四：限产稳价---综合整治“内卷式”竞争全面落地，看好受益格局改善与价格趋稳预期的新能源、部分周期品和养殖等.............................................................................................................................................................10三、风险提示.................................................................................................................................................................12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、主题温度计：主题交易热度显著抬升，西部基建主题大涨，券商与资源品主题获资金净流入图1：热点主题日均成交额与换手率大幅抬升图2：大类主题连续上涨且本期涨幅接近（%）数据来源：Wind，国泰海通证券研究图3：西部基建主题大涨，银行与稳定币主题回调图4：热点主题资金净流入券商与资源品相关主题数据来源：Wind，国泰海通证券研究图5：沪深主板成交额持续抬升，北交所成交额回升图6：融资净买入额与融资买入额成交占显著提升数据来源：Wind，国泰海通证券研究01234567热点主题日均换手率（%，右轴）-3-2-10123456产业类改革类机构持仓类技术类政策类（0602-0606）（0609-0613）（0616-0620）（0623-0627）（0630-0704）（0707-0711）（0714-0718）（0721-0725）第三方支付水电覆铜板跨境支付光模块(CPO)稳定币央企银行0721-0725（%）-800-600-400-2000200券商有色金属小金属顺周期资源股半导体稀土永磁GPU农业产业钴矿水利水电建设一带一路专精特新小巨人跨境支付中特估雅江水电站央企综合小盘股TMT国企综合0714-0718（亿元）0721-0725（亿元）0501001502002503003504004505005506006504/124/225/25/125/226/16/116/217/17/117/21北交所（亿元，右轴）56789101112-500-400-300-200-100010020030040050060070080090010009/19/89/179/2410/810/1510/2210/2911/511/1211/1911/2612/312/1012/1712/2412/311/81/151/222/62/132/202/273/63/133/203/274/34/114/184/255/75/145/215/286/56/126/196/267/37/97/167/23融资净买入额(亿元)融资买入额占A股成交额(%，右轴） 请务必阅读正文之后的免责条款部分数据来源：Wind，国泰海通证券研究数据来源：Wind，国泰海通证券研究数据来源：Wind，国泰海通证券研究-50510152025雅江水电站西藏振兴水利水电建设青海省国资钨矿稀土西部大基建煤炭开采小金属水泥数字货币PEEK材料电路板0714-0718（%）0200040006000800010000120001400016000180002000022000240009/2410/410/1410/2411/311/1311/2312/312/1312/231/21/121/222/12/112/213/33/133/23沪深主板（亿元） 二、本期重点推荐主题：AI新基建/具身智能/区域经济/限产稳价1、AI新基建：2025世界人工智能大会开幕，国产AI产业链迎来新产品与新需求催化，看好普及普惠、智能平权趋势下AI应用与国产算力产业链投资建议：国务院总理李强出席2025世界人工智能大会开幕式并致辞，提出更加注重普及普惠，更加注重创新合作等建议。本次世界人工智能大会瞄准AI基础设施、科学智能、智能终端、AI赋能新型工业化、AI+金融等10大板块。本次大会将发布多款AI应用与硬件终端产品，有望成为我国AI产业链投资新催化，引领投资新趋势。普惠普及、智能平权趋势下，我国AI产业链进入大规模示范应用阶段。方向一：受益普及普惠大规模应用催化的科研、智驾、金融科技等AI应用领域；方向二：受益国内算力需求曲线提升的AIDC和国产算力产业链。2、具身智能：宇树发布新款人形机器人，机器人创业公司股权融资提速，看好受益产业规模化发展的整机制造、关键零部件和轻量化材料投资建议：国产机器人创业公司新品发布与融资进度显著加快，宇树科技发布新一代人形机器人Unitree R1，售价3.99万元起。融资方面，宇树科技开启上市辅导，智元机器人拟收购上市公司控股权，机器人创业公司资本运作和股权融资进程提速，有助于产业规模化发展。此外，具身智能垂类应用场景加速落地，且我国具备多种形态机器人规模化生产的产业链配套与应用场景优势。方向一：具备规模化量产能力的整机制造商；方向二：受益技术迭代和产业规模化发展的编码器、丝杠、灵巧手、减速器和轻量化材料。3、区域经济：雅下水电工程代表的西部基建，海南封关代表的开放新格局，是区域经济发展的新趋势，更是拉动全国经济增长的新动能投资建议：国务院总理李强出席雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式，并宣布工程正式开工；雅下水电工程超万亿工程总投资有望逐步拉动区域工程、交通、电力等相关产业投资。海南自贸港定于2025年12月18日正式启动封关，采取“一线放开、二线管住、岛内自由”的运作模式。区域经济发展战略是拉动经济增长的重要引擎，西部基建与海南封关有望引领新一轮区域经济发展趋势。方向一：受益重大工程投资拉动的导流岩土工程、民爆、建材、电力电网等；方向二：受益海南自贸港封关的交通物流、旅游消费、特色农业等。4、限产稳价：综合整治“内卷式”竞争全面落地，看好受益格局改善与价格趋稳预期的新能源、部分周期品和养殖等投资建议：价格法修正草案向社会公开征求意见，修正草案进一步明确不正 当价格行为认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争。此前，国务院常务会议指出切实规范新能源汽车产业竞争秩序；工业和信息化部等部门部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作。中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。综合整治“内卷式”竞争箭在弦上，格局改善周期品涨价预期升温。方向一：产能集中释放、低价无序竞争问题突出的新能车、光伏产业链；方向二：需求不足压制、供给侧改善预期提升的钢铁、煤炭、