新能源及有色金属周报

2025年期货市场研究报告请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第2页第2页成本方面，据百川消息，本周硫酸钴生产成本震荡调整。国内钴中间品价格向上运行，截至目前钴中间品市场报价为12.6-12.8美元/磅，均价为12.7美元/磅，较上周价格上涨0.1美元/磅，国内生产成本承压。本周四氧化三钴成本震荡整理。国际市场报价小幅调整，截至目前标准级钴报价15.20-16.00美元/磅，合金级钴报价18.00-19.90美元/磅。原料系数上调至83.0%-85.0%，国内生产成本压力仍存。。库存方面：本周硫酸钴库存压力仍存。目前钴盐厂家挺价捂货惜售情绪较强，现货流通紧张，转向履行长单合约为主，下游采购仍以刚需为主，入市活跃度不高，终端需求暂无明显回暖迹象。本周四氧化三钴市场库存压力仍存。最新进口数据下降，符合市场预期，参与者普遍看多后市，在原料供应波动与下游需求疲软的博弈影响下，厂家并不急于出货，总体心态多保持谨慎，市况表现暂无变化。市场价格方面，据百川盈孚统计，四氧化三钴市场报价为20.00-22.00万元/吨，均价为22.00万元/吨，较上周同期均价增加0.25万元/吨。硫酸钴价格4.95-5.30万元/吨，均价5.125万元/吨，较上周同期均价保持不变。氯化钴市场报价为6.20-6.30万元/吨，均价为6.25万元/吨，较上周同期均价增加0.05万元/吨。策略近期期货盘面受供应端消息扰动影响，盘面大幅拉涨，目前矿端扰动还未完全定性，盘面已按照停产减产较多较强预期交易，继续追涨风险预计较大，目前盘面已给到较好利润，盘面波动较大，使用期货套保存在较大保证金压力，可适当使用期权进行卖出套保。单边：暂无跨期：无跨品种：无期现：无期权：买入看跌期权套保风险1、消费端不及预期，2、供应端增量超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。 2025年期货市场研究报告图表图1：锂矿价格走势图美元/吨元/吨......................................................................................................................................4图2：工业级碳酸锂价格走势元/吨.........................................................................................................................................4图3：电池级碳酸锂价格走势元/吨.........................................................................................................................................4图4：氢氧化锂价格走势元/吨.................................................................................................................................................4图5：电池级氢氧化锂价格走势元/吨.....................................................................................................................................4图6：磷酸铁锂价格走势元/吨.................................................................................................................................................5图7：三元材料价格走势元/吨.................................................................................................................................................5图8：碳酸锂贸易升贴水元/吨.................................................................................................................................................5图9：碳酸锂期货主力合约价格走势元/吨.............................................................................................................................5图10：国内碳酸锂周度产量元/吨...........................................................................................................................................5图11：不同类型原料生产碳酸锂产量吨................................................................................................................................5图12：锂矿样本库存万吨........................................................................................................................................................6图13：碳酸锂样本周度库存数据吨........................................................................................................................................6图14：广期所碳酸锂仓单数据吨............................................................................................................................................6图15：新能源车周度销量及渗透率万辆%........................................................................................................................6 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第3页第3页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第4页第4页资料来源：同花顺，华泰期货研究院图5：电池级氢氧化锂价格走势元/吨资料来源：SMM，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：SMM，华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第5页第5页资料来源：SMM，华泰期货研究院图9：碳酸锂期货主力合约价格走势元/吨资料来源：SMM，华泰期货研究院图11：不同类型原料生产碳酸锂产量吨资料来源：SMM，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：SMM，华泰期货研究院图8：碳酸锂贸易升贴水元/吨资料来源：SMM，华泰期货研究院图10：国内碳酸锂周度产量元/吨资料来源：SMM，华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第6页第6页资料来源：SMM，华泰期货研究院图15：新能源车周度销量及渗透率万辆%资料来源：SMM，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：Mysteel，华泰期货研究院图14：广期所碳酸锂仓单数据吨资料来源：SMM，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告本期分析研究员陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047封帆从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579联系人投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明王育武从业资格号：F03114162投资咨询号：Z0022466 第7页第7页师橙从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806免责声明公司总部 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房