中辉期货钢材周报：市场氛围仍在 钢价高位波动

中辉期货有限公司报告日期：2025/7/25 【市场概况】：本周黑色板块中焦煤成为最大推动力，连续涨停之下带动钢材持续上行。上周五工信部称将很快发布钢铁等行业稳增长去落后产能政策，本周二市场传出国家能源局核查超产煤矿消息，焦煤连续涨停。后期政治局会议以及行业政策预期仍会对市场形成支撑，整体偏暖的氛围并未结束。供需层面，本周五大材各品种供需互有升降，库存相对平稳，基本面矛盾有限。【策略建议】：目前市场仍在围绕宏观情绪及行业政策预期进行交易，“反内卷去产能”基调下多个行业纷纷出台相应措施，市场氛围仍然比较兴奋。行情上涨明显改善了现货市场氛围，尤其焦煤，拍卖流拍已较少出现，煤矿库存迅速下降，但总库存相对平稳，货权从上游向下游转移。在钢铁政策出台前，市场或难以出现明显回调，但在焦煤连续拉涨后高位风险也在上升，钢材后市或进入高位波动状态，且不能排除进一步上冲的可能。中长期关注政策预期消费节点。【风险与关注】：产业政策消息、炉料端扰动等。 来源:中辉期货有限公司 房地产高频数据来源:同花顺,中辉期货有限公司•30大中城市的商品房成交面积与去年同期累计同比降3.4%。•100城土地累计成交面积同比下降6.7%。 来源:中辉期货有限公司•水泥出库量近期平稳。目前累计同比下降28%。•混凝土发运量相对平衡，绝对水平与去年同期相当，目前累计同比下降15%。 来源:同花顺,中辉期货有限公司•目前出口量仍在高位。近期热卷内外价格有所回落，或影响后期出口。 来源:同花顺,中辉期货有限公司•螺纹钢基差持稳，处于近年来同期偏高水平。•本轮价格上涨过程中，现货与期货大体同步上行，螺纹库存较低支撑现货价格。 22 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司•热卷基差本周继续回落。•季节性上，热卷基差后期仍面临走弱的规律。 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司•螺纹月差本周继续走弱，back结构继续发展。 来源:同花顺,中辉期货有限公司•热卷10-1月间价差本周低位波动，变化不大。 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司