计算机周报：字节跳动发布通用机器人模型GR-3，OpenAI与DeepMind获IMO金牌

本周观点化代码交互完成数学证明。医疗IT。投资建议禾赛等；AI相关功能打磨能够带动付费率、Arpu值提升，建议关注迈富时等。风险提示 敬请参阅最后一页特别声明 敬请参阅最后一页特别声明内容目录一、本周观点....................................................................................31.1计算机行业观点..........................................................................31.2细分板块观点............................................................................3二、本周行情回顾................................................................................5三、重点事件前瞻................................................................................7四、风险提示....................................................................................7图表目录图表1：计算机行业各板块景气度情况.............................................................3图表2：2022年至今计算机行业指数（申万）及沪深300涨跌幅（%）................................5图表3：2025.7.18-2025.7.25申万一级行业指数涨跌幅排名（%）....................................6图表4：2025.7.18-2025.7.25计算机行业涨跌Top5公司情况（%）...................................6图表5：A股日均成交量统计（周度）.............................................................7图表6：A股两融余额统计（周度）...............................................................7图表7：行业重点事件前瞻.......................................................................7 一、本周观点1.1计算机行业观点7月22日，字节跳动Seed团队发布通用机器人操作大模型GR-3，具备抽象指令理解、柔性物体操控与长程任务执行能力，显著提升在真实家庭场景下的泛化与灵活性。模型融合视觉、语言与动作信息，通过遥操作、人类VR轨迹和图文数据三类训练方式，优于现有VLA模型。配套机器人ByteMini拥有22个自由度和灵活手腕结构，可稳定完成餐桌清理、挂衣等任务。测试中在新物体、新环境、复杂指令理解等方面均展现领先性能。团队计划未来通过扩大数据规模与引入强化学习，进一步增强自适应与鲁棒性。7月20日，国际数学奥林匹克（IMO）首次公布AI模型参赛成绩，OpenAI与谷歌DeepMind的模型在6道题中均成功解答5道，以35分（满分42分）并列金牌，OpenAI模型刷新此前Gemini 2.5 Pro的最佳纪录。DeepMind采用搭载“Deep Think”推理模块的Gemini进阶版，在4.5小时内完成全部答题，展现并行思维路径与多解法能力。字节跳动Seed团队的Seed Prover答对4题、完成1题部分证明，以30分获银牌，模型基于Lean验证器训练，融合自然语言推理与形式化代码交互完成数学证明。随着市场即将进入8月份中报密集披露期，预计投资者对基本面的关注权重阶段性提升，总体层面，预计板块收入端偏平淡，细分领域看，预计AI产业链、智能驾驶、国产替代、出海等相关方向景气度好，利润端预计受益于基数、减员增效、AI对内赋能下的成本费用节约，会有相比收入更好的表现。大的主线预计还是集中在AI产业链和稳定币相关方向，AI落地在上半年有更多进展，下半年预计环比上半年有进一步的倍数增长。细分行业景气度看，25年我们认为高景气维持的赛道包括AI算力、激光雷达；加速向上的赛道有AI应用；稳健向上的赛道包括软件外包、金融IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创；拐点向上的赛道包括教育IT、网安、企业服务；底部企稳的赛道包括智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT；略有承压的赛道包括工业软件、医疗IT。1.2细分板块观点图表1：计算机行业各板块景气度情况AI产业链智能驾驶来源：国金证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 细分板块景气度算力高景气维持软件加速向上激光雷达高景气维持智慧交通底部企稳软件外包稳健向上金融IT加速向上工业软件略有承压量子计算稳健向上数据要素稳健向上EDA稳健向上出海稳健向上信创稳健向上教育IT拐点向上政务IT底部企稳安防拐点向上网安拐点向上企业服务拐点向上医疗IT略有承压建筑地产IT底部企稳 敬请参阅最后一页特别声明AI算力：国内外巨头支出积极，谷歌进一步提升Capex支出指引，上市公司积极落地算力租赁。AI软件：国内在AI应用落地进展积极，国内在C端、B端、出海等方向取得不错进展，下半年预计落地更强于上半年。激光雷达：7月23日，懂车帝联合央视新闻推出《智能驾驶实测报告》系列视频，分别有36/26款车型参与“高速事故场景模拟”/“城市事故场景模拟”，参与测试的车型涵盖特斯拉Model3、ModelX、以及国内各OEM旗下主打智能驾驶车型。依照懂车帝披露的测试结果，特斯拉两款车型表现优异，国内智驾车型普遍表现平淡。我们认为，1)重视驾驶辅助政策趋严风向。本次《智能驾驶实测报告》的联合发布方“央视新闻”具有一定官方背景，若政策对于“安全价值”施加更多权重，我们看好高价质量智驾方案下沉至L2车型，建议关注车载传感器在量价两端的通胀逻辑以及大算力芯片的潜在受益机会。2)测试结果的差异反映出模型、算法策略的取舍不同。仅针对懂车帝本次测试结果分析，我们认为，相比特斯拉，目前国内智驾车型①VLM慢思考系统的语义理解能力参差不齐，比如部分车型无法识别施工标牌和限速牌等 交通标志信息。②AEB策略保守，多数测试车型的NOA和AEB使用同一套硬件，NOA担心误触AEB，因此系统决策给到AEB的权重不够，致使在AEB保守策略下刹车介入晚、力度轻，导致高速场景下事故发生。③端到端模型训练数据质量欠佳，如“高速让速不让道”，“进入环岛减速观察”等基本行车规则执行并不充分。3)激光雷达仍在部分测试环境下提供安全兜底。考虑到本次测试环境为蓝天白云+少数夜间高速场景，若涉及恶劣天气+光致盲环境，激光雷达有望体现更为直观的安全兜底价值。综上，反内卷+驾驶辅助政策强监管背景下，车企价格工具+PR工具被暂时冻结，有望催化智驾配置进入军备竞赛，持续推荐激光雷达双龙头禾赛、速腾聚创，建议关注地平线。智慧交通：4-5月我国商用车销量同比持平附近，今年1-5月我国交通公路建设Capex同比降幅小幅扩张。软件外包：软件外包主业稳定，AI、出海、国产替代等提供新增长驱动。金融IT：下周7月30号有议息会议、以太坊30周年等一系列事件；8月1日香港稳定币法案正式生效，预计金融IT板块会迎来催化。工业软件：6月份PMI49.7边际小幅企稳回升，二季度制造业下游Capex增速环比回落工业软件在国产替代政策未见边际强化背景下，顺周期属性较强，业绩表现相对平淡。量子计算：量子计算已成为国家战略重心之一，我国在量子计算方面已建立完整的产业链生态，涵盖了量子芯片设计和生产、量子计算机制造、量子算法开发和产业解决方案。根据赛迪顾问的数据，2025年中国的量子计算产业规增长至115.6亿元人民币（16.1亿美元），并保持超过30%的年增长率。在未来五年里，量子计算很可能从实验室走向应用，而AI与量子计算的融合预计将成为一种趋势，量子计算的并行性和叠加特性为AI模型训练带来革命性提升。数据要素：板块受到政策催化较强，今年上半年以来整体继续呈现从政策驱动到产业逐步落地的稳健向上发展态势，创新发展路径以RDA（Real Data Assets）为主。RDA是上海数据交易所提出的新范式，是数据要素价值化的引擎，通过数据资产壳、自登共证、权威背书和行业标准四大创新模式，以可信技术为基础，使数据升级为真数据，推动数据价值化全链赋能进程。RDA更强调锚定实数融合的实体资产，更强调数据对其他实体资产的真实性校验和价值提升等作用，一方面可以帮 助数据要素市场化、价值化进程加速，另一方面可以推动数据要素和其他要素的联动发展，提升实体资产和资本的对接效率，促进新质生产力发展，推动实体经济和数字经济深度融合制度落地。RDA的范式提出，是数据要素产业化发展的重大突破，持续看好板块稳健向上的发展态势。EDA：本周概伦电子与上海国投、上海芯合创签署战略框架合作协议，预计后续并购加速，认为整个EDA板块竞争格局可能好转。出海：软件出海空间大，先从软件外包入手，再到产品出海；硬件或软硬结合的产品在海外有明显竞争力，部分开始形成品牌。信创：受益于大国竞合及十四五收官项目建设节奏影响，以AI+国产化算力中心、数据中心为核心建设需求驱动下，中国政府采购网公示数据显示，上半年我国信创相关的总中标金额突破1200亿元，同比激增78%。二季度信创产业链呈现持续稳健向上态势，三季度是信创招标采购的重要时间窗口，相关产品采购有望呈现加速趋势，国产化软硬件基础设施采购需求持续旺盛。 敬请参阅最后一页特别声明教育IT：传统教育信息化平稳，AI、智能硬件等提供新增长驱动。政务IT：通过线下调研及产业链综合分析判断，目前预测板块相关公司的半年报表观数据依然一般，受益于数字中国及智慧财政的十四五收官建设节奏影响，预期下半年项目建设节奏有望加快，当下维持景气度底部企稳判断。安防：收入端稳定，低基数下预计下半年增速更高，利润端受益于减员增效，预计取得更高增长。网安：网络安全下游行业分布广泛，根据产业经验及草根调研综合分析，尽管半年报压力依然存在，但大部分公司的今年二季度财务数据环比一季度有轻微改善迹象，预判下半年以国家安全和关基行业为主的客户需求有望逐步修复。一方面 受益于大国竞合网络战的前置防御已成为国防核心组成部分之一，相关部门建设需 求预期下半年及未来两年持续释放；另一方面，关基行业及党政相关以国家安全的建设需求也预期呈现逐步修复的态势。企业服务：本周上海人工智能大会开幕，预计企业服务公司会受益于Alagent相关主题。医疗IT：医院端和医保端支付能力相对偏弱，药企端投入结构有所变化。建筑地产IT：总体而言，建筑地产信息化行业从过去的高增长、粗放式管理，到了稳定增长、精细化管理的时代，这个转变下更需要数字化和智能化，预期未来两年以央国企及部分地方城投为主的下游客户数字化和智能化转型为主的建设需 求将逐步修复。根据草根调研判断，相关IT龙头企业已经全面开启AI化转型的产品战略，下半年有望看到更多AI化产品方案推出市场。二、本周行情回顾2025年7月18日至2025年7月25日，计算机行业指数（申万）上涨1.71%，跑赢沪深300指数0.02pcts。在31个申万一级行业指数中，本周计算机行业涨跌幅位居中后位。图表2：2022年至今计算机行业指数（申万）及沪深300涨跌幅（%）来源：iFind，国金证券研究所-50%-40%-30%-20%-10%0%10%沪深300计算机(申万) 敬请参阅最后一页特别声明来源：iFind，国金证券研究所本周计算机板块涨