基本面高频跟踪：债市温度计

敬请参阅最后一页特别声明费价格、义务小商品价格及部分工业品价格等方面。前值98.4，属性“利空”；⑩铜金比为17.0，高于前值16.6，属性“利空”。统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 概览一（温度计）：概览二（同步指标）：指数发出“利空”信号。风险提示 敬请参阅最后一页特别声明内容目录1.基本面温度计...............................................................................32.利率同步指标...............................................................................6风险提示........................................................................................6图表目录图表1：利率走势与利空指标占比变动.............................................................3图表2：高频指标（绝对值）跟踪.................................................................4图表3：高频指标（当月同比）跟踪...............................................................5图表4：利率同步指标变动.......................................................................6 1.基本面温度计图表1：利率走势与利空指标占比变动来源：Wind，国金证券研究所1.501.802.102.402.703.0023-0223-0323-0423-05% 敬请参阅最后一页特别声明注：定性判断的“利好”或“利空”是对于利率而言的。指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断万吨周538.0529.0利空重点企业:日均粗钢产量万吨/天旬276.0271.0利空焦化企业开工率:产能(>200万吨)%周78.878.4利空%周83.583.5利空%周76.877.6利好%周80.880.8利空%周82.884.1利好汽车轮胎（全钢胎）开工率%周65.065.1利好汽车轮胎（半钢胎）开工率%周75.976.0利好江浙地区涤纶长丝开工率%周92.192.9利好%周75.375.7利好全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日=100周153.5153.7利好30大中城市:商品房成交面积万平方米日24.421.0利空100大中城市:成交土地占地面积万平方米周941.9906.6利空100大中城市:成交土地溢价率%周7.86.7利空%周28.832.8利好%周40.940.1利空万吨周216.8206.1利空万吨周13794.113781.7利好万吨周372.9370.2利好%周62.361.5利好万二十英尺标准箱周664.2647.3利空亿件周36.737.0利好万米日621.0414.0利空互联网搜索指数:失业金领取条件次日271.0256.0利好万元日9914.316038.0利好万人次日263.8438.3利好乘用车:厂家零售:当周日均销量辆周58207.047548.0利空乘用车:厂家批发:当周日均销量辆周57826.046085.0利空万人次日553.6635.8利好/日578.6661.9利好/日1.51.6利好执行航班：国内航班（不含港澳台）架次日14828.014644.0利空架次日1937.01833.0利空波罗的海干散货指数（BDI）/日2257.02258.0利好中国出口集装箱运价指数（CCFI）1998年1月1日=1000周1261.41303.5利好上海出口集装箱运价指数（SCFI）2009年10月16日=1000周1592.61646.9利好/周2.22.3利好%旬(2.2)4.3利好指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断农产品批发价格200指数2015年=100日112.7112.7利空元/公斤日20.920.6利空平均批发价:28种重点监测蔬菜元/公斤日4.44.4利空平均批发价:7种重点监测水果元/公斤日7.27.1利空义乌中国小商品总价格指数点周102.5102.4利空海南旅游消费价格总指数点周100.9101.9利好/日571.2572.1利好点日2596.22585.2利空美元/桶日69.771.0利好元/吨日638.0638.0利空螺纹钢价格:HRB400 20mm元/吨日3450.03390.0利空二、通货膨胀债市基本面监测体系Ⅱ（微观指标篇•原值）一、经济增长 敬请参阅最后一页特别声明注：定性判断的“利好”或“利空”是对于利率而言的。本周（7月20日至7月26日），国金证券固收基本面监测体系中,共有49个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对债市做定性判断。结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为27个与22个。其中，“利好”主要体现在多数行业开工率、商品房成交面积&土地成交面积、消费(轻纺成交、院线、车市)、出行(市内&国际)、出口、及多数农产品价格等方面，“利空”主要体现在耗煤、粗钢产量、商品房价格&土地成交价格、工业品库存及需求、消费(港口集装箱数量、快递量、失业金搜索)、出行（跨省市）、旅游消费价格、义务小商品价格及部分工业品价格等方面。指标名称单位更新频率本月同比上月同比定性判断万吨周2.7(7.2)利空重点企业:日均粗钢产量万吨/天旬(1.6)(4.6)利空焦化企业开工率:产能(>200万吨)%周78.779.4利好%周83.483.7利好%周77.279.2利好%周80.380.5利好%周82.384.5利好汽车轮胎（全钢胎）开工率%周64.664.0利空汽车轮胎（半钢胎）开工率%周73.877.0利好江浙地区涤纶长丝开工率%周92.290.2利空%周75.675.4利空全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日=100周(7.0)(7.6)利空30大中城市:商品房成交面积万平方米日(19.8)(8.4)利好100大中城市:成交土地占地面积万平方米周(9.3)(7.1)利好100大中城市:成交土地溢价率%周6.54.2利空%周31.531.2利空%周40.341.1利好万吨周(6.4)(4.5)利好万吨周(8.5)(6.8)利空万吨周(36.6)(34.9)利空%周61.962.2利空万二十英尺标准箱周7.04.6利空亿件周15.515.2利空万米日(14.8)(1.8)利好互联网搜索指数:失业金领取条件次日0.941.0利空万元日(38.2)(14.3)利好万人次日(34.1)(11.9)利好乘用车:厂家零售:当周日均销量同比%周(22.1)12.3利好乘用车:厂家批发:当周日均销量同比%周(39.6)10.2利好万人次日0.92.5利好/日16.110.0利空/日0.10.4利好执行航班：国内航班（不含港澳台）架次日2.20.8利空架次日12.419.3利好波罗的海干散货指数（BDI）/日(8.4)(12.3)利空中国出口集装箱运价指数（CCFI）1998年1月1日=1000周(38.1)(27.8)利好上海出口集装箱运价指数（SCFI）2009年10月16日=1000周(53.2)(41.4)利好/周17.9(5.8)利空%旬(2.2)4.3利好指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断农产品批发价格200指数2015年=100日(3.1)(0.1)利好元/公斤日(16.9)(16.3)利好平均批发价:28种重点监测蔬菜元/公斤日(8.7)(0.5)利好平均批发价:7种重点监测水果元/公斤日1.05.2利好义乌中国小商品总价格指数点周0.5(1.0)利空海南旅游消费价格总指数点周0.7(0.8)利空/日5.33.8利空点日(3.7)(7.9)利空美元/桶日(17.0)(13.5)利好元/吨日(10.8)(10.1)利好螺纹钢价格:HRB400 20mm元/吨日(4.1)(13.2)利空二、通货膨胀债市基本面监测体系Ⅱ（微观指标篇•同比）一、经济增长 概览一（温度计）： 2.利率同步指标图表4：利率同步指标变动来源：Wind，国金证券研究所概览二（同步指标）：本周（7月20日至7月26日），利率十大同步指标释放的信号以“利空”为主，占比6/10；较上周的变化有：美元指数发出“利空”信号。具体地：①企业中长贷余额增速为8.3%，低于前值8.4%，属性“利好”；②建材综合指数为113.9，高于前值111.3，属性“利空”；③BCI：企业招工前瞻指数为49.1%，低于前值50.5%，属性“利好”；④失业金领取条件：互联网搜索指数同比（6MMA）为105.2%，低于前值105.7%，属性“利空”；⑤PMI新出口订单趋势值为-0.25%，低于前值-0.24%，属性“利好”；⑥PMI供需平衡度趋势值为0.17%，高于前值0.16%，属性“利空”；⑦耐用消费品价格为0.943，低于前值0.944，属性“利好”；⑧票据融资为14.7万亿，低于前值15.1万亿，属性“利空”；⑨美元指数为97.5，低于前值98.4，属性“利空”；⑩铜金比为17.0，高于前值16.6，属性“利空”。风险提示统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。指标名称1企业中长贷余额增速2建材综合指数3BCI:企业招工前瞻指数4失业金领取条件:互联网搜索指数同比(6MMA)5PMI新出口订单趋势值6PMI供需平衡度趋势值7耐用消费品价格8票据融资9美元指数10铜金比 敬请参阅最后一页特别声明 特别声明：国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。本报告并非意图发送、发布给在当