债市温度计：基本面高频跟踪

敬请参阅最后一页特别声明主要体现在楼市量价、出行(跨省市)、及部分工业品价格等方面。衡度趋势值、铜金比发出“利空”信号；其它指标均发出“利好”信号。值100.0，属性“利好”；⑩铜金比为14.5，高于前值13.9，属性“利空”。统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 概览一（温度计）：概览二（同步指标）：风险提示 敬请参阅最后一页特别声明内容目录1.基本面温度计...............................................................................32.利率同步指标...............................................................................6风险提示........................................................................................6图表目录图表1：利率走势与利空指标占比变动.............................................................3图表2：高频指标（绝对值）跟踪.................................................................4图表3：高频指标（当月同比）跟踪...............................................................5图表4：利率同步指标变动.......................................................................6 1.基本面温度计图表1：利率走势与利空指标占比变动来源：Wind，国金证券研究所1.501.802.102.402.703.0023-0223-0323-04% 敬请参阅最后一页特别声明注：定性判断的“利好”或“利空”是对于利率而言的。指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断万吨周369.0401.0利好重点企业:日均粗钢产量万吨/天旬280.0279.0利空焦化企业开工率:产能(>200万吨)%周81.280.8利空%周84.184.6利好%周77.780.3利好%周74.674.5利空%周78.887.3利好汽车轮胎（全钢胎）开工率%周65.144.8利空汽车轮胎（半钢胎）开工率%周78.358.4利空江浙地区涤纶长丝开工率%周91.692.0利好%周75.075.0利空全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日=100周155.0155.3利好30大中城市:商品房成交面积万平方米日31.030.7利空100大中城市:成交土地占地面积万平方米周985.5765.8利空100大中城市:成交土地溢价率%周7.28.7利好%周34.428.8利空%周39.340.5利好万吨周260.0260.1利好万吨周14169.414241.7利空万吨周435.0465.3利空%周58.857.7利好2019年日均值=100日128.0123.7利空亿件周38.740.8利好万米日927.0863.0利空互联网搜索指数:失业金领取条件次日715.0851.0利空万元日2601.42616.0利好万人次日61.363.2利好乘用车:厂家零售:当周日均销量辆周60896.041659.0利空乘用车:厂家批发:当周日均销量辆周48492.034604.0利空万人次日7019.47605.5利好/日469.8449.9利空/日1.61.6利空执行航班：国内航班（不含港澳台）架次日12963.012749.0利空架次日1757.01670.0利空波罗的海干散货指数（BDI）/日1388.01305.0利空中国出口集装箱运价指数（CCFI）1998年1月1日=1000周1104.91106.4利好上海出口集装箱运价指数（SCFI）2009年10月16日=1000周1479.41345.2利空/周2.12.6利好%旬(23.8)3.7利好指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断农产品批发价格200指数2015年=100日114.8114.8利空元/公斤日20.920.9利空平均批发价:28种重点监测蔬菜元/公斤日4.34.2利空平均批发价:7种重点监测水果元/公斤日7.97.8利空义乌中国小商品总价格指数点周100.5101.1利好海南旅游消费价格总指数点周89.5111.1利好/日557.3549.3利空点日2400.22415.1利好美元/桶日65.264.2利空元/吨日668.0668.0利空螺纹钢价格:HRB400 20mm元/吨日3200.03220.0利好债市基本面监测体系Ⅱ（微观指标篇•原值）一、经济增长二、通货膨胀 敬请参阅最后一页特别声明注：定性判断的“利好”或“利空”是对于利率而言的。本周（5月11日至5月17日），国金证券固收基本面监测体系中,共有48个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对债市做定性判断。结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为32个与16。其中，“利好”主要体现在耗煤、粗钢产量、多数行业开工率、土地成交量价、工业品库存、消费(快递、轻纺、失业金搜索、车市)、出口、多数农产品价格、义务小商品价格、旅游消费价格等方面，“利空”主要体现在楼市量价、出行(跨省市)、及部分工业品价格等方面。指标名称单位更新频率本月同比上月同比定性判断万吨周(7.1)(6.4)利好重点企业:日均粗钢产量万吨/天旬0.39.6利好焦化企业开工率:产能(>200万吨)%周81.179.4利空%周84.483.6利空%周79.178.2利空%周74.678.5利好%周83.087.2利好汽车轮胎（全钢胎）开工率%周55.465.1利好汽车轮胎（半钢胎）开工率%周69.779.2利好江浙地区涤纶长丝开工率%周92.094.6利好%周75.075.9利好全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日=100周(8.0)(8.6)利空30大中城市:商品房成交面积万平方米日(1.1)(12.1)利空100大中城市:成交土地占地面积万平方米周(16.3)14.0利好100大中城市:成交土地溢价率%周7.98.1利好%周31.628.2利空%周39.941.5利好万吨周(3.7)(7.7)利空万吨周(4.0)(1.9)利空万吨周(27.5)(29.1)利好%周58.355.5利好2019年日均值=100日6.68.5利好亿件周17.319.1利好万米日(9.7)(8.7)利好互联网搜索指数:失业金领取条件次日254.5242.3利好万元日(29.9)(46.3)利空万人次日(29.1)(49.7)利空乘用车:厂家零售:当周日均销量同比%周(14.2)33.0利好乘用车:厂家批发:当周日均销量同比%周(47.5)40.2利好万人次日0.20.6利好/日39.6(4.4)利空/日(0.7)(1.0)利空执行航班：国内航班（不含港澳台）架次日4.43.6利空架次日19.322.5利好波罗的海干散货指数（BDI）/日(29.1)(21.3)利好中国出口集装箱运价指数（CCFI）1998年1月1日=1000周(18.6)(6.4)利好上海出口集装箱运价指数（SCFI）2009年10月16日=1000周(46.6)(24.1)利好/周18.548.9利好%旬(23.8)3.7利好指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断农产品批发价格200指数2015年=100日(2.4)(2.3)利好元/公斤日(0.3)1.2利好平均批发价:28种重点监测蔬菜元/公斤日(7.8)(3.6)利好平均批发价:7种重点监测水果元/公斤日7.12.7利空义乌中国小商品总价格指数点周(0.9)1.1利好海南旅游消费价格总指数点周1.01.0利好/日0.7(0.5)利空点日(11.3)(7.7)利好美元/桶日(22.5)(24.8)利空元/吨日(5.6)(4.4)利好螺纹钢价格:HRB400 20mm元/吨日(12.5)(10.9)利好债市基本面监测体系Ⅱ（微观指标篇•同比）一、经济增长二、通货膨胀 概览一（温度计）： 2.利率同步指标图表4：利率同步指标变动来源：Wind，国金证券研究所概览二（同步指标）：本周（5月11日至5月17日），利率十大同步指标释放的信号中，以“利好”为主，占比8/10；其中，PMI供需平衡度趋势值、铜金比发出“利空”信号；其它指标均发出“利好”信号。具体地：①企业中长贷余额增速为8.6%，低于前值8.7%，属性“利好”；②建材综合指数为115.8，低于前值116.0，属性“利好”；③BCI：企业招工前瞻指数为48.6%，低于前值49.6%，属性“利好”；④失业金领取条件：互联网搜索指数同比（6MMA）为118.1%，高于前值78.1%，属性“利好”；⑤PMI新出口订单趋势值为-0.23%，低于前值-0.19%，属性“利好”；⑥PMI供需平衡度趋势值为0.2%，高于前值0.1%，属性“利空”；⑦耐用消费品价格为0.94，低于前值0.95，属性“利好”；⑧票据融资为15.0万亿，高于前值14.2万亿，属性“利好”；⑨美元指数为101.1，高于前值100.0，属性“利好”；⑩铜金比为14.5，高于前值13.9，属性“利空”。风险提示统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。指标名称1企业中长贷余额增速2建材综合指数3BCI:企业招工前瞻指数4失业金领取条件:互联网搜索指数同比(6MMA)5PMI新出口订单趋势值6PMI供需平衡度趋势值7耐用消费品价格8票据融资9美元指数10铜金比 敬请参阅最后一页特别声明 特别声明：国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。本报告并非意图发送、发布给