港股市场速览：“反内卷”加速演绎，但量价节奏放缓

优于大市证券分析师：张熙，CFAzhangxi4@guosen.com.cn《港股市场速览-风格与行业普涨，医药与互联网领先》——《港股市场速览-资金显著流入金融，制造业持续交易反内卷》《港股市场速览-市场高位回撤，风格与行业分化》——《港股通科技ETF（159262）投资价值分析-科技浪潮窗口遇见穿《港股市场速览-资金大量流入，金融与科技领先》—— 行业研究·海外市场专题港股优于大市·维持证券分析师：王学恒010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告2025-07-20——2025-07-132025-07-06越周期的投资选择》——2025-07-052025-06-29 内容目录一、全球市场表现..............................................................4二、港股通成分股数据跟踪......................................................52.1涨跌幅............................................................................52.2量价指标..........................................................................62.3业绩预期..........................................................................72.4收益率归因........................................................................82.5资金流向..........................................................................92.6个股转托管统计...................................................................10三、恒生综指成分股数据追踪...................................................113.1涨跌幅...........................................................................113.2量价指标.........................................................................123.3业绩预期.........................................................................133.4收益率归因.......................................................................14 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2 图表目录图1：全球主要指数与资产表现..............................................................4图2：港股通成分股涨跌幅排名..............................................................5图3：港股通概念指数涨跌幅................................................................5图4：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现）........................................6图5：港股通成分股资金强度排名（千港元）..................................................6图6：港股通各行业资金强度（百万港元）....................................................7图7：港股通成分股业绩预期调整幅度排名....................................................7图8：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均）................................8图9：港股通行业收益率归因................................................................8图10：港股通净买入（人民币）.............................................................9图11：港股通净买入（港币）...............................................................9图12：港股通成分股南向资金影响程度排名...................................................9图13：港股通行业内外资流动情况..........................................................10图14：港股通成分股转托管情况统计........................................................10图15：恒生综指成分股涨跌幅排名..........................................................11图16：恒生主题指数涨跌幅................................................................11图17：恒生综指各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均）......................................12图18：恒生综指成分股资金强度排名（千港元）..............................................12图19：恒生综指各板块资金强度（百万港元）................................................13图20：恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名................................................13图21：恒生综指各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均）............................14图22：恒生综指板块收益率归因............................................................14 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容一、全球市场表现全球主要指数与资产表现资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容二、港股通成分股数据跟踪2.1涨跌幅港股通成分股涨跌幅排名资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.2量价指标港股通成分股资金强度排名（千港元）资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.3业绩预期港股通成分股业绩预期调整幅度排名资料来源：Wind、FactSet、国信证券经济研究所整理注：EPS取动态未来12个月FactSet一致预期 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.4收益率归因资料来源：Wind、FactSet、国信证券经济研究所整理注：总收益由成分股自由流通市值加权所得，与指数走势可能有一定差异 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.5资金流向港股通净买入（人民币）资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理港股通成分股南向资金影响程度排名资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.6个股转托管统计港股通成分股转托管情况统计资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容三、恒生综指成分股数据追踪3.1涨跌幅恒生综指成分股涨跌幅排名资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3.2量价指标恒生综指成分股资金强度排名（千港元）资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3.3业绩预期恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名资料来源：Wind、FactSet、国信证券经济研究所整理注：EPS取动态未来12个月FactSet一致预期 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3.4收益率归因恒生综指板块收益率归因资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。国信证券投资评级投资评级标准报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数（IXIC.GI）为基准。重要声明本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投