核心观点与投资评级
华创证券研究所对保险行业给予“推荐”评级，核心推荐中国太保H、中国人寿H、中国平安H、中国人保H。预计未来6个月内，该行业指数涨幅将超过沪深300指数5%以上。
行业基本数据
- 股票家数：6只
- 总市值：31,730.16亿元
- 流通市值：21,870.85亿元
- 相对指数表现：1个月+1.6%，6个月+16.3%，12个月-2.6%，24个月+8.7%
相关研究报告
- 《保险行业深度研究报告：负债成本盘点：利差风险收敛或持续驱动估值回升》（2025-07-23）
- 《保险行业周报（20250714-20250718）：25H1寿险增速或回暖，产险COR有望优化》（2025-07-20）
- 《保险行业周报（20250707-20250711）：险资考核周期延长至五年，长钱入市再添助力》（2025-07-13）
重点公司盈利预测与估值
| 简称 | 股价（元） | EPS（元） | PE（倍） | PB（倍） | 评级 |
|------------|------------|----------|---------|---------|--------|
| 中国太保 | 37.49 | 4.87/4.99/7.36 | 7.61/7.69/7.52 | 1.09 | 推荐 |
| 中国平安 | 58.08 | 7.56/8.14/8.73 | 6.40/7.68/7.13 | 1.13 | 强推 |
| 中国人寿 | 41.50 | 3.09/3.19/3.25 | 13.42/13.04/12.77 | 2.29 | 推荐 |
| 新华保险 | 63.79 | 6.39/6.93/9.98 | 7.60/9.98/9.21 | 2.28 | 推荐 |
| 中国人保 | 8.47 | 1.05/1.12/1.25 | 8.08/7.56/6.80 | 1.31 | 推荐 |
风险提示
政策变动、权益市场波动、长端利率下行、改革不及预期。
团队介绍
华创证券研究所金融组由徐康（组长、首席分析师）、贾靖（高级研究员）、刘潇伟（研究员）、陈海椰（助理研究员）、崔祎晴（助理研究员）、林宛慧（研究员）、杜婉桢（助理研究员）等组成，覆盖非银金融、多元金融、金融科技等领域。
投资评级体系
- 强推：未来6个月超越基准指数20%以上
- 推荐：未来6个月超越基准指数10%-20%
- 中性：未来6个月相对基准指数变动幅度-10%-10%
- 回避：未来6个月相对基准指数跌幅10%-20%
免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自主决策并承担风险。
