一、每周高频跟踪：涨价预期进一步强化
（一）通胀相关：食品价格跌幅扩大
- 猪肉价格环比+0.35%，涨幅走扩；蔬菜价格由跌转涨；水果价格跌幅扩大。
- 农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比-0.1%左右，跌幅扩大。
（二）进出口相关：集运价格继续下跌，港口货运量环比改善
- CCFI指数环比-3.2%，SCFI环比-3.3%，延续弱势。
- 7月14日-7月20日，港口完成集装箱吞吐量环比+2.6%，完成货物吞吐量环比+2.4%。
- BDI指数、CDFI指数环比+10.9%、+6.6%，整体延续偏强。
（三）工业相关：重大项目开工强化通胀预期，期货带动现货上涨
- 动力煤价格环比+1.85%，连涨五周，受极端高温天气和煤炭产运受阻影响。
- 螺纹钢现货价格环比+4.29%，表观需求量环比+5.2%，同比降幅收窄至-4.4%。
- 长江有色铜、LME铜均价环比分别+1.9%、+2.5%，转为上涨。
- 玻璃期货价格周度均价延续强势，现货价格环比上涨，库存降幅扩大。
（四）投资相关：新房成交边际改善，二手房走弱
- 7月18日-7月24日，30城新房成交面积环比+16.8%，当周同比-11.7%，降幅收窄。
- 7月18日-7月24日，17城二手房成交面积环比-0.2%，同比+2.1%。
- 水泥价格指数周均环比-1.93%，全国各地水泥价格偏弱运行。
（五）消费：7月1日-20日零售环比-11%，降幅较前周扩大
- 7月1日-20日乘用车零售环比6月同期下跌11%，同比+11%。
- 布伦特原油、WTI原油价格环比分别-1.2%、-3.2%，延续弱势。
二、研究结论
- “雅下”项目开工提振需求预期，期货情绪偏强带动部分品种现货价格上涨。
- 通胀方面，食品价格涨幅扩大；出口方面，集运价格继续下跌，港口货运量环比改善。
- 工业方面，“反内卷”支撑期货带动现货继续上涨，需求淡季“弱现实”特征延续。
- 投资方面，水泥停窑力度加大，但需求端持续面临高温雨季扰动，价格继续下跌。
- 地产方面，月末临近新房成交环比回升，二手房成交略有回落。
- 债市受基本面预期层面的扰动放大，但数据暂无趋势反转的信号，预计基本面对债市上行仍有一定保护。
三、风险提示
经贸谈判结果存在不确定性。
