海正药业机构调研纪要

浙江海正药业股份有限公司是一家综合性制药企业,成立于1956年,2000年发行A股上市,属于国有控股上市公司。公司是全国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地之一,多次入选中国制造业企业500强、中国医药工业百强企业榜单。2020年,公司被国务院联防联控组称赞为当之无愧的抗击疫情“军工厂”,并荣获“工信系统抗击新冠肺炎疫情先进集体”称号。海正药业从化工企业起家,自70年代初进入制药领域,60多年始终坚持发展主业,现总资产200亿元,销售规模超百亿。公司专注于创新药、生物药、仿制药和高端原料药的研发、生产、销售,药品涵盖抗肿瘤、抗感染、心血管、内分泌、免疫抑制、抗抑郁、骨科等十多个治疗领域。作为国家首批创新型企业,海正药业在台州总部建有中央研究院,拥有国家级技术中心、独立招收博士后资格的博士后科研工作站和省院士工作站。公司坚持自主研发与合作研发双轮驱动,加速推进新产品的申报和转化,近年来先后承担了国家重大新药创制专项课题47项,获国家技术发明二等奖2项、省部级科技进步奖9项,累计申请专利1000余项,拥有授权专利300多项,获中国专利优秀奖5项、浙江省专利优秀奖1项。近年来,公司围绕“聚焦、瘦身、优化”的战略目标,积极拓展从原料药到制剂的上下游一体化业务,同时抢先布局大健康产业,加快开拓国内特医食品市场。抗感染药、抗肿瘤药市场份额在国内名列前茅,有20个品种单品种销售过亿元。公司80%的原料药收入来自海外市场,出口覆盖全球70多个国家和地区。国内制剂销售网络覆盖全国,药品入院规模近万家。海正药业以“执著药物创新,成就健康长寿梦想”为使命,传递世界级品质,展现海正新面貌,聚力打 造新品牌,推动海正成为持续健康发展的综合性药企,为人类生命健康事业贡献力量。 东方红兴银基金浙江创新发展资本彼得明奇资管优益增汇华理财金科控股华夏财富创投凯丰投资 浦泓资本泉汐投资六禾投资博时基金生命保险上海冰河资产名禹资产光证资管赤钥投资 观和资产深圳度量资本广东民营投资世诚投资宁波景员投资同泰基金德睿恒丰瑞吉投资银石投资 方镜资本汇冕投资砥俊资产钦沐资产竹润投资元兹投资杭州象树资产富国基金湘楚资产 鑫巢资本平安基金永赢基金建信基金东吴基金鹏扬基金中欧基金申万资管华泰柏瑞基金 长江养老摩根基金广州国投浦银安盛基金兴业基金国联基金高毅资产泰聚基金新华资产 南方基金金元顺安基金诺德基金国寿安保财通证券金信基金国泰基金华宝基金华西基金 中国养老保险金鹰基金广发资管亚太财险大成基金珠池资产SVI富安达益恒投资 混沌投资正圆投资长盛基金远舟资产华夏基金野村资管国华兴益资产宝盈基金友邦基金 天治基金天弘基金农银汇理银华基金中航基金淳厚基金安信基金博道基金相聚资本 人保资产国寿养老东海基金汇添富淡水泉银叶投资南华基金东方自营泰康资产 申万菱信信达澳银基金招商基金中融基金Dymon Asia银河基金国投瑞银中银资管德邦基金 国泰海通资管华安基金鹏华基金大家保险国盛证券广发证券中信证券中原证券华福证券 招商证券方正证券华安证券嘉实基金东北证券西部证券平安证券财信证券上海博翱资管 天瓴投资惠通基金汇升投资杭州优益增投资盛熙基金 Q:公司整体战略与运营?A:公司近两年做出一系列调整,例如布局大单品策略、高层介入销售帮扶、对动保以及合成生物学领域进行布局,目前公司发展态势基本稳定。公司希望通过这些举措,提升市场竞争力,回归应有的市场价值。Q:创新药进展?A:公司陆续在呼吸,心血管,抗感染领域有创新药物上市。建立了创新药物成功上市体系,打造了创新药物推广团队方法,新产品快速广泛的推广,让新的治疗方案惠及患者。创新药研发采取自研与合作结合的方式。公司在积极寻求BD项目,同时旗下的英飞海正基金也在投资一些有研发但无生产和销售的项目,寻求创新药领域的合作机会。 Q:合成生物学进展?A:合成生物学是公司重点战略布局方向,现已成立澐生合成公司,预计今年三季度会有首个产品落地。产品主要涉及医美、骨科、食品添加剂等领域。Q:动物药业务情况?A:宠物药业务增长迅速,尤其是电商渠道。去年动物药亏损主要是动物疫苗业务影响,猫三联获批后,希望能实现动物疫苗板块的盈亏平衡。海正动保每年会推出3~5个新品种,在研管线丰富,同时计划布局宠物保健品等新的赛道。Q:国内宠物药市场的发展趋势是怎样的? A:国内宠物药市场目前基本被外资垄断,但我们相信只要国内产品质量做到和外国一样好,未来会像其他行业一样逐步替代进口产品,现在已初步显示这样的趋势。Q:公司如何制定销售策略?A:公司产品较多,目前销售按渠道分工,集采、电商、医院各有归属,部分产品渠道存在交叉。公司对每个产品的销售方式都在研究,重点产品一品一策。Q:未地产化和已地产化的辉瑞产品,收入确认口径分别是怎样的?A:已实现地产化的5个产品,收入确认在公司医药制剂业务板块;未地产化的2个产品,收入确认在医药制剂进口品及接受药品营销外包业务中。 Q:医美板块业务布局与进展?A:公司已经在代理化妆品销售,同时也在进行医美器械类产品的申报注册,目前处于布局阶段。Q:公司的电商业务模式?A:公司对OTC药品、宠物药及有消费属性的药品采用电商模式,已在杭州华浙大厦打造电商中心并准备开设直播间。Q:参股子公司博锐生物发展情况?A:博锐生物聚焦免疫、肿瘤领域抗体药物和ADC,已经形成研产销一体化。从2019年的1个产品上市,发展到目前已有7个商业化上市产品+1个授权商业化推广产品,获得国家专精特新小巨人、国家重点专精特新小巨人、台州市首家独角兽企业等荣誉。 Q:博锐生物的研发管线?A:博锐生物具有20+主要在研产品,疾病领域覆盖自身免疫疾病、肿瘤免疫及肿瘤。靶点主要有Her2、TNFα、IL-6R、CD20、LIV-1、ROR1、SIRPα、CDH17等,在研管线丰富。Q:博锐生物商业化能力与优势?A:博锐生物营收从2019年的约2亿增长到2024年的16.5亿,年复合增长超35%;商业化团队注重学术推广,以销售需求为核心,带动生产和研发。Q:博锐生物未来的研发策略? A:博锐生物将根据已建立的研发成功、商业化的优势管线,寻找未被满足未被解决的临床以及科学问题,从而补充下一代协同管线或考虑联用。Q:公司近期回购股份未来有什么用途,目前回购进度如何?A:公司已发布第四次以集中竞价交易方式回购股份计划,回购目的为用于员工持股计划。截至6月底,已完成回购方案下限,后续在回购期限内将根据情况是否择机实施回购。Q:海正未来增长点?A:一是创新药赛斯美的放量;二是消费品属性的药品的增量,例如伊索佳、喜美欣、伊纤盈等;第三是合成生物学这一块能不能做大;第四是动物药,宠物药趁势而上,能否快速增长;第五是医美这个新赛道有新品种上市;第六是努力引进新的产品。