核心观点与关键数据
市场概况
- 焦炭价格整体呈现下降趋势，各区域准一湿熄、准一干熄、二级焦炭价格均出现不同程度的下滑，同比降幅显著。
- 盘面价格方面，05、09合约基差持续走弱，港口库存微降，钢厂库存及库存天数略有增加，显示市场供需关系变化。
供需分析
- 高炉开工率稳定在90%左右，铁水日均产量微降，表明钢铁需求端略有放缓。
- 焦化厂库存下降明显，但库存天数略有上升，反映钢厂补库节奏放缓。
- 焦化产能利用率及焦炭日均产量均呈下降趋势，但降幅有限，显示供应端仍保持一定压力。
区域与品种分化
- 不同区域焦炭价格差异明显，山东、江苏干熄焦价格降幅较大，山西准一湿熄相对抗跌。
- 蒙古口岸库提价（A10.5，V28，S<0.6%，G8）持续上涨，对国内焦炭成本形成支撑。
- 柳林主焦价格小幅上行，显示部分品种市场情绪有所回暖。
库存与基差
- 港口总库存及焦炭总库存（加权）波动上升，但港口库存增速放缓，显示出口压力加大。
- 焦炭主力基差率持续走低，01、05、09合约基差均处于负值区间，市场贴水现象加剧。
- 1-5价差、5-9价差、9-1价差均呈现收窄趋势，市场套利空间缩小。
价格预测
- 临汾、吕梁、长治出厂价预测2025年将逐步上行，但整体仍受成本端制约。
- 天津港、日照港、青岛港准一平仓价预测保持高位，但需关注需求端变化。
- 230家焦化产能利用率及产量预测将稳中有升，但焦化利润仍面临压力。
研究结论
- 焦炭市场短期承压，但中长期仍具备上涨潜力，关键在于供需节奏的匹配。
- 钢铁需求端若持续放缓，焦炭价格或进一步承压；若反弹，则价格有望企稳回升。
- 焦化企业需关注成本控制及库存管理，以应对市场波动。
