西部创业机构调研纪要

宁夏西部创业实业股份有限公司作为宁夏区属国有A股上市公司，战略定位为国内一流现代物流企业，核心业务包括铁路运输、供应链服务和葡萄酒销售。公司注册资本14.58亿元，股东结构包括宁夏国有资本运营集团、中国信达资产等。

战略定位与目标
公司致力于依托宁夏产业布局和交通体系，由传统铁路承运人转型为多功能综合物流服务商，打造区域竞争力强的现代物流企业，提供便捷、高效、绿色的物流服务。

业务发展规划

1. 铁路运输：依托宁东铁路路网，扩大宁夏、内蒙区域路网，优化“疆煤入宁”运输径路，深入推进大宗货物运输“公转铁”。2024年完成铁路运量7,222万吨，同比增长9.09%，设计运能1亿吨。计划升级改造铁路装备，优化车站布局，提升货运比例。
2. 供应链板块：推动多式联运，开展煤炭、化工产品等大宗货物“公铁联运”“铁海联运”业务，布局物流货运枢纽，降低综合成本。2024年暂未签署新合同，但未来将综合考虑政策、合规性和市场环境重启业务。
3. 葡萄酒板块：落实深化改革，清理库存蒸馏酒，后续谋划业务转型。

铁路业务分析

• 运价与竞争：铁路运费执行自治区物价局规定，为0.19元/吨公里。面临内外部环境变化，但将抢抓政策机遇，完善路网，拓展物流服务。
• 产能与供给：运营线路315公里，形成“半环形”铁路网，具备3大外运出口。2024年运量稳定增长，积极拓展物流业务，响应“公转铁”政策。
• 需求展望：预计未来运量稳中有进，公司将持续应对市场变化，推动集装箱等重点业务增运上量。
• 线路建设：积极推动与南部铁路接轨，增强资源辐射力，打造现代化铁路网。

供应链与葡萄酒业务
供应链贸易服务依托铁路运输，受市场及政策影响较大，2024年暂未签署新合同，毛利率较低。未来重启业务将综合考虑多方因素。葡萄酒业务目前以清理库存为主，后续谋划转型。