金工ETF点评：行业主题ETF单日净流入70.92亿元；煤炭拥挤度激增，传媒低位

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出56.90亿元，其中净流入TOP3为中证A500ETF（+0.80亿元）、中证2000ETF（+0.72亿元）、上证50ETF易方达（+0.38亿元）；净流出TOP3为沪深300ETF（-4.09亿元）、上证50ETF（-3.50亿元）、A500指数ETF（-3.10亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入70.92亿元，其中净流入TOP3为建材ETF（+7.53亿元）、钢铁ETF（+6.78亿元）、银行ETF（+5.81亿元）；净流出TOP3为科创芯片ETF（-7.79亿元）、军工龙头ETF（-2.59亿元）、酒ETF（-1.75亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出6.02亿元，其中净流入TOP3为红利低波50ETF（+1.73亿元）、500等权ETF（+0.06亿元）、科创板成长ETF（+0.02亿元）；净流出TOP3为红利ETF（-2.77亿元）、红利国企ETF（-1.31亿元）、中证红利ETF（-1.07亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入10.76亿元，其中净流入TOP3为香港证券ETF（+3.73亿元）、恒生创新药ETF（+0.75亿元）、港股红利指数ETF（+0.71亿元）；净流出TOP3为中概互联网ETF（-5.01亿元）、港股创新药ETF（-2.84亿元）、恒生医疗ETF（-0.85亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 拥挤度靠前行业：钢铁、建材、煤炭（前一交易日），建议关注传媒、商贸零售、家电（拥挤度较低）。
• 拥挤度变动较大行业：煤炭、环保。
• 主力资金流动：前一交易日流入食饮、煤炭，流出电子、计算机；近三交易日减配电子、计算机。

三、ETF产品关注信号

• 通过溢价率Z-score模型筛选潜在套利机会标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告基于公开历史数据及量化模型，不构成投资建议。