金工ETF点评：行业主题ETF单日净流入25.25亿元，金融地产拥挤度激增

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出24.12亿元，其中流入TOP3为科创50ETF（+12.28亿元）、科创板50ETF（+2.54亿元）、A500ETF易方达（+0.54亿元）；流出TOP3为沪深300ETF（-3.91亿元）、科创100ETF华夏（-3.17亿元）、中证1000ETF（-2.27亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入25.25亿元，其中流入TOP3为煤炭ETF（+5.74亿元）、酒ETF（+4.02亿元）、半导体ETF（+3.78亿元）；流出TOP3为证券ETF（-1.32亿元）、医疗ETF（-1.15亿元）、券商ETF（-1.09亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流入2.20亿元，其中流入TOP3为红利低波50ETF（+1.74亿元）、红利ETF易方达（+1.26亿元）、红利低波ETF（+0.86亿元）；流出TOP3为红利ETF基金（-1.01亿元）、红利ETF（-0.91亿元）、现金流ETF（-0.33亿元）。
• 跨境ETF：单日净流出0.87亿元，其中流入TOP3为港股非银ETF（+3.13亿元）、恒生科技ETF（+1.60亿元）、港股通金融ETF（+1.26亿元）；流出TOP3为纳斯达克ETF（-5.98亿元）、港股创新药ETF（-2.74亿元）、恒生ETF（-1.68亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 申万一级行业指数拥挤度：建筑材料、钢铁拥挤度靠前，家电、汽车拥挤度较低，建议关注；地产、银行拥挤度变动较大。
• 主力资金流动：前一交易日流入非银、地产、医药，流出电子、计算机、机械；近三交易日增配非银、地产。

三、ETF产品关注信号

• 挤压率Z-score模型显示部分ETF存在潜在套利机会，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告基于公开数据及量化模型，不构成投资建议。