软商品早报：受天气影响支撑郑棉高位震荡，但支撑持续性或有限

软商品早报 报告日期：2017年5月4日 受天气影响支撑郑棉高位震荡，但支撑持续性或有限 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 阿根廷2017/18年度原糖产量预计为190万吨，较上一年度下滑6% 广东省2016/17制糖期截止4月底，广东省累计榨蔗量767.29万吨，产糖量72.98万吨 5月3日储备棉轮出销售资源29996.176吨，成交率64.57% 五一期间南疆部分棉区遭遇小到中雨、气温下降，对放苗产生一定影响 外盘表现： ICE原糖期货周三下滑，延续上一日跌势 ICE期棉合约周三终结三连涨走势，因预计主要种植区大部分地区的天气状况对棉花生长有利 操作建议： 原糖小幅下跌。国内食糖市场除云南外都已进入纯销售期，本年度产量增加幅度将下调已确认，预计最终产量在905万吨左右。目前，国内糖厂挺价意愿较强，市场关注热点为季节性需求，加上增产幅度下降，两者共振下价格上涨。但食糖整体处于增产周期，下年度甘蔗种植面积预估增加10%，产量也将增加，上涨幅度将较为有限。近日4月产销数据陆续公布，销售进度较佳，郑糖多单可持有，上方压力位6800元/吨附近。 美棉小幅下跌。市场新棉供应充足，但市场优质棉库存下降，后市棉花分级化将更为明显，现货优质棉价格将对整体棉价形成支撑。近期需求端好转，但纺企暂无囤货意愿，下游棉纱订单量下降，出现旺季不旺行情，下游需求支撑略显疲软。新棉种植面积较2016年增加10%，近期新疆地区受天气变化影响， 一、新闻信息： 1、USDA驻阿根廷专员公布报告显示，阿根廷2017/18年度原糖产量预计为190万吨，较上一年度下滑6%。截至目前，天气情况对甘蔗产量不是非常有利，预计单产下滑。用于生产生物乙醇的甘蔗数量预计基本与去年相同。阿根廷2017/18年度国内原糖消费量预计为175万吨，略高于上一年度，因国内经济有望扩张。出口量预计为15万吨，为逾15年来第二低位。 2、从广东省糖业协会获悉，2016/17制糖期截止4月底，广东省累计榨蔗量767.29万吨（去年同期704.62万吨），产糖量72.98万吨（去年同期63.09万吨），出糖率9.51%（去年同期出糖率8.95%），销糖量46.87万吨（去年同期25.74万吨），库存26.10万吨（37.34万吨），产销率64.23%（去年同期40.8%）。 3、5月3日储备棉轮出销售资源29996.176吨，实际成交19368.69吨，成交率64.57%。当日最高成交价16120元/吨（2012年度新疆棉），最低成交价14000元/吨（2013年度地产棉）。成交平均价格15053元/吨（较前一日价格涨81元/吨）；折3128价格：16250元/吨（较前一日价格跌11元/吨）。纺织企业家数占比：55.56%，非纺织企业家数占比：44.44%。 4、据悉，五一期间南疆部分棉区遭遇小到中雨，最低气温也下降至6-8摄氏度，对放苗产生一定影响。南疆部分棉区现沙尘天气，一些放苗早、地膜薄或覆土较少的棉田受灾。阿克苏柯坪某植棉大户表示，近几日降雨虽然有利于缓解旱情，但很容易造成土壤板结，给棉苗破土增加难度。另外盐碱地已经放苗的棉苗易现黄萎病，雨后要应及时中耕松土，促进棉苗正常生长，而且做好棉花立枯病的监测、防治工作。北疆尚未完成春播的棉区受到不小影响，种植进度较2015、2016年度同期再次推迟。。 二、外盘简述： ICE原糖期货周三下滑，延续上一日跌势。ICE 7月原糖期货收跌0.11美分，或0.7%，报每磅15.77美分。伦敦8月白糖期货收跌2.40美元，或0.5%，报每吨450.20美元。 ICE期棉合约周三终结三连涨走势，因预计主要种植区大部分地区的天气状况对棉花生长有利。 ICE 7月期棉合约触及一周高位的79.44美分，后收跌0.60美分或0.76%，报每磅78.77美分。 5月期棉合约收跌0.14美分，报每磅80.69美分。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 4371 4510 5564 5746 涨跌（元/吨） -23 -23 -30 -30 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商暂不报价。 南宁：中间商报价6770元/吨，报价不变，成交一般。 湛江：中间商报价6700元/吨，报价不变，成交一般。 昆明：中间商报价6520-6530元/吨，报价不变，成交一般。 乌鲁木齐：中间商优级陈糖报价6450元/吨，新糖报价6550-6750元/吨，报价不变，成交一般。 （广西糖网采编） 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 浙商期货研究团队 研究中心经理 徐文杰 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 宏观团队： 沈文卓 主管 电话：+86 571 87215357 swz@cnzsqh.com 王俊啟 洪清源 金辉 wjqi@cnzsqh.com 840358039@qq.com arthas942@163.com 郑弘 zh201007@163.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 陈之奇 朱尔立 蒋欣彬 chzq@cnzsqh.com 28796807@qq.com 1181571206 @qq.com 卢逸尘 352910193@qq.com 工业品团队： 徐 涛 副经理 电话：+86 571 87213861 xutao@cnzsqh.com 吴铭 张达 沈潇霞 wuming@cnzsqh.com 826065133@qq.com 1040448048@qq.com 王楠 汪文林 付晓芸 wangn@cnzsqh.com 790727662@qq.com sun_rise_up@aliyun.com 程炳鸿 朱邦龙 cbhkael@163.com 78190186@qq.com 农产品团队： 吴凌 副经理 电话：+86 571 87219375 9098373@qq.com 彭亚勇 李若兰 潘湉湉 pengyayong@cnzsqh.com 452549004@qq.com 510050182@qq.com 倪筱玮 nxw@cnzsqh.com 量化及场外衍生品团队： 电话：+86 571 87219375 蓝旻 王文科 陈鹏 1035051080@qq.com 995372899@qq.com chxxpeng@live.com 高添垚 gaotiany@126.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。