电力设备行业研究周报：硅料价格上涨，有望传导至下游

每周一谈：硅料价格上涨有望传导至下游

• 硅料价格本周进一步上涨，n型复投料成交均价周环比上涨12.4%，n型颗粒硅成交均价周环比上涨15.2%。硅片价格同步上行，N型G10L、G12R、G12单晶硅片成交均价分别环比上涨22.09%、15.00%、13.45%。
• 硅料价格分化主要因部分企业成本优势显著，而大厂因基地开工率不足导致成本偏高但品质稳定支撑高价成交。硅片价格上涨主因是原材料成本上升及行业减产降负荷。下游电池小幅探涨，组件价格持稳。
• 展望后市，硅料价格上涨或传导至下游，头部硅片厂已封仓待涨，后续价格落地取决于下游接受程度。

行情回顾

• 电力设备行业本周涨跌幅为0.57%，跑输沪深300（1.09%）。细分板块中，电机II、其他电源设备II、电池和电网设备表现较好，光伏设备、风电设备下跌。
• 行业周涨幅前五股：温州宏丰、利元亨、扬电科技、电气风电、欧陆通；跌幅前五股：亚玛顿、亿晶光电、*ST沐邦、艾能聚、长城电工。

锂离子电池及关键材料价格变化

• 碳酸锂价格持续上行，本周均价达6.5万元/吨。电池价格小幅上涨，主流价格0.24-0.25元/W；组件价格持稳，主流价格0.65-0.66元/W。
• 正极材料价格继续上涨，隔膜、电解液价格保持稳定。

风险提示

• 政策推进不及预期、光伏装机不及预期、价格传导不及预期、海外贸易摩擦加剧。