一、行情回顾
沪锌主力合约2509日内最高触及2.3万元/吨，突破后上行乏力，收于22975元/吨，涨115元，涨幅0.5%，放量增仓，持仓增3831手至137891手。0-3价差收窄至C4.23，沪伦比走低至8.01，进口窗口深度关闭。盘面高位运行，下游畏高慎采，现货升水下调，整体交投清淡。午后“反内卷”情绪降温，临近收盘再度回升，盘后消息面影响黑色系反弹，但市场情绪亢奋，沪锌基本面与宏观劈叉，上冲支撑不足，建议谨慎追高。
二、行业要闻
- 锌价分化：0#锌主流成交价22755-22910元/吨，双燕成交22835-23010元/吨，1#锌22685-22840元/吨。国产锌锭报价分化，红鹭-v对沪锌2508合约平水，会泽升水60-80元，双燕升水80-120元。
- 宁波市场：0#锌成交22755-22890元/吨，常规品牌对2508合约贴水5元，对上海现货升水10元。永昌、红鹭-v平水，会泽升水80元。
- 天津市场：0#锌成交22700-22890元/吨，紫金22740-22910元，1#锌22630-22780元。普通锌锭对2508合约贴水0-50元，紫金贴水10-20元，津市较沪市贴水40元。新紫贴水0-30元，驰宏贴水20-50元，紫金贴水10-20元。
- 广东市场：0#锌成交22700-22880元/吨，主流品牌对2509合约贴水70元，对上海现货贴水30元，沪粤价差扩大。麒麟、蒙自等品牌贴水90-60元。
三、数据概览
- SHFE月间差：数据未完整展示。
- SMM七地锌锭库存：数据未完整展示。
- LME锌库存：数据未完整展示。
四、研究结论
沪锌高位震荡，基本面与宏观背离，支撑不足，建议谨慎追高。下游畏高，现货升水下调，市场情绪受“反内卷”消息影响波动，但基本面仍显疲软。
