镍日报

核心观点与市场分析

• 镍价走势：2025年7月23日，沪镍2509小幅收跌0.06%，报123370，总持仓减少2860手至173672手。市场出现分歧，转为窄幅震荡。
• 基本面格局：镍过剩格局未扭转，价格压力持续存在。印尼RKAB配额陆续批复导致镍矿供应宽松，升水及矿价有下跌空间。
• 产业环节表现：镍铁价格小幅回升，但印尼冶炼厂仍亏损，转产高冰镍减量有限；不锈钢库存高企，消费淡季难以支撑原料端。

行业要闻

1. 印尼镍矿产量与政策：

   • 印尼2025年镍矿实际产量1.2亿吨，RKAB批准配额3.641亿吨，利用率低迷，上半年仍从菲律宾进口460万吨。
   • 受DMO政策、生物柴油掺混比例提升、新增出口费用及GMT等税费影响，印尼镍产业成本压力攀升。
   • APNI制定IRMA标准ESG规范，提升国际声誉以巩固市场地位。

2. 欧洲电池储能发展：

   • 保加利亚启用124兆瓦/496.2兆瓦时储能系统，向部署10,000兆瓦时目标迈出第一步。
   • 项目由AdvanceGreenEnergyAD开发，当地政府支持，六个月完成建设。

3. 镍基太阳能电池创新：

   • 土耳其研究团队开发低银用量镍接触TOPCon电池，银用量低于0.5毫克/瓦，效率达23.66%。
   • 通过优化接触结构降低银使用量，降低生产成本，提升可持续性。

4. 英国储能项目进展：

   • Apatura获苏格兰100兆瓦BESS项目规划许可，占地约8英亩，增强电力系统韧性。
   • 项目助力苏格兰实现净零排放及可再生能源目标，创造就业机会。

研究结论

• 镍基本面变化不明显：产业各环节整体趋弱，矿端支撑预期松动。
• 宏观情绪主导盘面：镍价暂偏强运行，反弹空间谨慎看待。
• 长期趋势：印尼镍矿供应宽松及产业成本压力将制约镍价上行。