金螳螂机构调研纪要

苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司是一家以装饰产业为主体的全球化建筑装饰企业集团，拥有室内装饰、幕墙、景观、智能、软装等全产业链设计施工服务能力，旗下子公司HBA是全球酒店室内设计第一品牌。公司已连续19年成为中国装饰百强第一名，近年来深度聚焦医院、医疗和净化空间市场，并涉足装配式装修等领域。

1. 2025年新签订单情况：2025年第一季度新签订单规模达62.03亿元，同比增长2.53%，延续稳健增长态势。酒店类、公共空间类及公共交通类项目贡献显著增量，其中公共交通业务受益于国家新型基础设施建设，公共空间类业务则精准把握大型体育赛事契机。公司以科技创新为驱动，持续强化在智慧建造、绿色低碳等领域的核心竞争力。

2. BIM技术应用情况：公司自主研发的BIM技术通过构建三维数字化平台，实现对建筑全生命周期数据的系统化集成与管理，深度融合人工智能与虚拟现实技术，提供沉浸式方案体验。已成功应用于上海中心、南京青奥中心等超高层地标建筑，以及北京环球影城等大型文旅项目。目前公司年均实施BIM技术项目超百个，在数字化建造领域保持行业领先地位。

3. 洁净室业务竞争优势及战略布局：公司洁净室业务已形成覆盖半导体、生物医药、医疗健康等高端制造领域的全产业链服务能力，典型案例包括格科半导体、苏州纳米城等。凭借在建筑装饰领域积累的工艺标准与项目管理优势，公司构建了"设计-施工-运维"一体化解决方案能力。未来将重点加大在电子、半导体等战略新兴产业洁净厂房的研发投入，提升在高端洁净室工程市场的占有率。

4. AI技术在设计业务中的应用及发展规划：公司于2024年设立专业AI研发部门，将AI技术深度整合至设计全流程，实现方案智能生成和材料效果可视化，显著提升设计效率与精准度。目前正持续推进AI工作流研发、专业系统培训及智能平台升级，通过构建行业领先的数字化设计体系，全面赋能业务转型升级。

5. 股东回报政策及核心人才激励机制：公司已构建包含限制性股票激励和员工持股计划在内的多层次激励体系，实现股东、公司与员工利益深度绑定。年度分红比例维持稳定，未来公司将持续优化"提质增效重回报"长效机制，为投资者创造可持续价值。

6. 海外市场布局情况：公司于2013年收购国际知名设计机构HBA，重点发力东南亚、中东、中亚、非洲等地区，并在香港、澳门、柬埔寨、越南、迪拜、菲律宾、马来西亚等地进行属地化布局。2025年第一季度，海外业务营收同比增长达20%，公司正不断提升在全球高端建筑装饰市场的品牌影响力和市场份额。

7. 市场估值认知差异：公司公装业务占比近90%，前期主要地产商的风险敞口已基本出清，住宅类地产行业波动对公司影响有限。公司始终坚持以技术创新为驱动，通过持续优化管理效能、强化供应链整合，不断提升核心竞争力。目前公司财务状况稳健，现金流充裕，为业务转型升级提供了有力保障。未来，随着业务结构的持续优化和转型升级成果的逐步显现，公司价值有望获得市场更充分的认可。

8. 酒店业务板块市场前景及公司竞争优势：根据住建部数据，2024年全国城市更新投资规模达2.9万亿元，超60%奢华酒店运营年限已超过15年，行业迎来大规模更新改造周期。公司核心竞争优势在于：一是通过收购HBA构建的全球领先的设计能力，二是作为住建部首批认定的国家"装配式建筑产业基地"的装配式技术应用先发优势。

9. 未来战略部署：公司将以"科技引领、全球布局、产业升级"为战略导向，重点推进四大方向布局：一是深耕战略性新兴领域，聚焦新基建、新能源、高端制造等国家重点赛道，夯实业务基本盘；二是加速数字化与技术创新，深化AI技术全流程应用与数字化转型；三是推进全球化战略落地，优化全球资源配置，加快海外重点市场拓展步伐；四是把握国家投资并购政策机遇，主动挖掘第二增长曲线，积极探索新业务新方向，最终实现高质量可持续发展。