国新国证期货早报

编辑：国新国证期货2025年7月23日星期三 １ 请务必阅读正文之后的免责声明部分万条，同比下降1.1%。1-6月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增2%至5.91668亿条。海关数据显示，2025年上半年中国橡胶轮胎出口量达471万吨，同比增长4.5%。【棕榈油】7月22日，棕榈油维持高位宽幅震荡的走势，整体均价逐步提升。至收盘K线收带长上影线的阳线。当日最高价9012，最低价8868，收盘8926，较上日涨0.18%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年7月1-20日马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加6.19%。马来西亚棕榈油生产商联合种植园(UnitedPlantations)表示，第二季度，棕榈油和棕榈仁产量同比分别增长13.8%和20.5%；棕榈油平均价格上涨5.6%至每吨4361马币。【沪铜】沪铜受国内反内卷交易延续，多头情绪浓厚，铜价走势也受提振。技术面上，均线呈多头排列，MACD、KDJ指标均释放多头信号，为价格上涨提供支撑。供应端受秘鲁铜矿罢工影响，供应忧虑持续，对铜价有一定支撑。不过，需留意保税区库存增加和下游需求的不确定性，若无法有效突破81200元/吨压力位，可能面临回调风险。【铁矿石】7月22日铁矿石2509主力合约震荡上涨，涨幅为2.49%，收盘价为823元。本期澳巴铁矿发运小幅回落，到港大幅下滑，铁水产量止跌回升再回高位，当前在反内卷以及重要会议的政策预期提振市场情绪，短期矿价走势延续震荡略偏强运行。【沥青】7月22日沥青2509主力合约震荡下跌，跌幅为1.42%，收盘价为3609元。上周沥青厂装置开工率环比下降，社会库存低位带动炼厂出货量增加，下游需求有所改善，整体跟随成本端原油窄幅波动为主。【棉花】周二夜盘郑棉主力合约收盘14235元/吨。中国棉花信息网7月23日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库，基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少65张。今年新疆棉花生育期较去年提前约5-7天左右。【原木】2509周二开盘843.5、最低835、最高846.5、收盘838、日减仓2264手，市场创4个月高点856.5后回落，日内成交量放大，伴随大幅度减仓，市场压力增大。关注800-820支撑，850压力。7月22日原木现货市场报价:山东3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平。供需关系上没有太大矛盾，现货成交较弱，关注现货端价格，进口数据以及宏观预期对现货的支撑。【钢材】7月22日，rb2510收报3307元/吨，hc2510收报3477元/吨。当前“反内卷”和“推动落后产能有序退出”的产业面利多因素再度在盘面交易，黑链交易逻辑切换为产业利多叠加估值修复的双轮驱动，叠加地产政策的“两重”“两新”加持，工信部发布钢铁行业稳增长工作方案。重点关注铁水产量边际变化与政策落地节奏的匹配度。 2编辑：国新国证期货 请务必阅读正文之后的免责声明部分【氧化铝】7月22日，ao2509收报3513元/吨。市场看涨情绪主要源于三方面：一是淘汰落后产能预期持续发酵，二是现货市场流通货源有限，交割库库存处于极低位；三是电解铝产能扩张下需求端支撑强劲。从交易情况看，虽然以套期保值为主的期现商询盘活跃，但由于现货流通偏紧且持货商报价不符买方预期，实际成交有限。多数持货商选择暂缓出货，以观望态度为主。【沪铝】7月22日，al2509收报于20900元/吨。国内方面，新一轮有色金属行业稳增长方案即将发布，为铜铝提供支撑，并且全球规模最大水电站项目点燃资本市场热情。消费淡季下铸锭量增加，近期现货市场到货增加，补充市场货源，铝价走高对消费抑制明显，凸显实际终端需求疲软，铝锭仍有累库压力。免责声明本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。 3编辑：国新国证期货