特朗普解雇鲍威尔进展法理及资产表现20250721

核心观点与关键数据

特朗普试图解雇鲍威尔及其影响

• 进展与法律考量：特朗普多次表达对鲍威尔的不满，但未明确解雇计划。解雇需正当理由（如渎职），且美联储独立性受法律保障。
• 历史先例：无总统直接解雇美联储主席先例，但杜鲁门曾迫使主席提前辞职以换取独立性。
• 市场反应预测：若鲍威尔被解雇或辞职，预计美股下跌、黄金上涨、美债收益率上升、美元维持弱势。潜在新主席（如努钦、哈塞特等）均支持降息，市场将根据其言论定价。

全球权益市场动态

• 市场表现：上周全球主要权益市场普遍上涨，科技板块领涨，风险偏好提升，主要受基本面韧性支撑（如零售数据回升、消费者信心改善）。
• 关键信息：美国财政赤字担忧重新定价，关税收入增加缓解担忧，有利于美元资产。日本债市利率异动，反映市场对财政扩张的担忧，对全球流动性产生影响。
• 美股盈利期：银行盈利良好，但市场反应平淡，主要担忧关税影响。市场关注关税对企业业绩的冲击及谈判进展。

流动性与外资观点

• 资金流向：北向资金A股净流入，港股流出。美股资金流出收敛。欧洲市场资金流出，日本市场资金大幅流入。
• 黄金与加密货币：黄金净流入13.3亿美元，加密货币净流入58.7亿美元，比特币和以太坊持续创新高。
• 外资投行观点：
  • 中国：高盛认为房地产分化，政策聚焦城市更新，面临出口退坡、财政脉冲减弱等压力，建议需求侧改革。UBS预计出口拐点将至，GDP增速调升至4.7%。
  • 美国：高盛、摩根大通等确认新关税效应显现，通胀预期上调，美联储九月降息概率降至50%，2025年GDP预期下调至0.8%，衰退概率升至30%。