并购重组跟踪（二十八）

2、风险提示1、上周并购动态回顾注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 1.上周并购动态回顾注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。注：上周为7.14-7.20，（如无特殊说明）后文同 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓7月18日，天津市金融管理局、天津证监局、市财政局联合发布《天津市支持并购重组若干措施》，强调依托12条重点产业链企业、上市后备资源、天开高教科创园企业等，全域摸排储备优质并购标的一：政策更新注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。日期2025/07/18天津市地方金融管理局、天津证监局、市财政局2025/07/16上海长三角G60科创集团2025/07/112025/07/04国务院国资委2025/07/022025/07/02深圳市龙华区人民政府 4主体文件/会议/事件主要内容《天津市支持并购重组若干措施》依托12条重点产业链企业、上市后备资源、天开高教科创园企业等，全域摸排储备优质并购标的，构建覆盖现代化产业体系的标的资源库。组建银行、证券、基金、律所等机构参与的资本市场服务联盟，打造专业并购重组服务团队，依托科技金融路演中心开展政策培训与精准撮合。“2025中国科创领袖峰会暨科创板开市六周年论坛”本次峰会以“策源创新、产业引领”为主题，设置主题演讲，高峰对话等环节，将就并购、出海等热门领域展开圆桌对话。中证协《中国证券业协会关于加强自律管理推动证券业高质量发展的实施意见》进一步引导投行业务从“可批性”向“可投性”转变，加强投行、投研、投资等核心能力建设和业务联动，充分发挥价值发现能力，围绕企业全生命周期需求，形成更有效的综合金融服务模式，全面提升专业服务质量。鼓励引导券商加大对并购重组财务顾问业务的投入，加强并购重组估值定价等问题研究，促进证券公司更好发挥交易撮合和专业服务作用。印发《关于新时代中央企业高质量推进品牌建设的意见》建立品牌资产增补退出机制，以注销、转让、出售等方式，逐步淘汰主责不符、形象不佳、价值不高、潜力不大的不良品牌资产。注重并购重组企业优质品牌资产的继承维护，形成整体优势。证监会证监会党委召开扩大会议统筹效率与公平。持续优化股债融资、并购重组等资本市场机制安排，促进要素向最有潜力的领域高效集聚，更好支持科技创新和产业创新融合发展。印发《龙华区促进上市培育服务工作三年行动方案》加大并购重组支持力度。围绕龙华区“1+2+3”产业体系布局，聚焦提高产业链供应链质量，支持企业开展产业上下游并购重组。鼓励产业链龙头企业开展强链补链、跨行业并购重组，支持并购实现关键技术水平提升的优质未盈利资产 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓7.14-7.20，以上市公司作为竞买方的并购事件中，共计3例为“失败”（竞买方分别为力星股份、鸿铭股份、中基健康），剔除失败事件后，共发生并购重组事件77例，重大并购重组27例；其中并购重组完成12例，重大并购重组完成1例（竞买方为宝塔实业）二：并购事件统计注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 5 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓7.14-7.20，以上市公司为竞买方的并购事件整理：竞买方为国央企的共计7例三：重大并购重组更新注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。最新披露日120250719 300542.SZ新晨科技220250719 605008.SH长鸿高科320250719 300174.SZ元力股份420250719 600150.SH中国船舶520250719 688038.SH中科通达620250719 300868.SZ杰美特收720250719 301112.SZ信邦智能820250719 600021.SH上海电力920250718 301613.SZ新铝时代1020250717 002128.SZ电投能源1120250717 603007.SH花王股份1220250717 301316.SZ慧博云通1320250717 835174.BJ五新隧装1420250717 688609.SH九联科技1520250716 300051.SZ琏升科技1620250716 002058.SZ威尔泰1720250716 000595.SZ宝塔实业1820250716 002456.SZ欧菲光定1920250716 603991.SH至正股份2020250716 603151.SH邦基科技2120250716 601798.SH蓝科高新2220250716 600960.SH渤海汽车2320250715 000545.SZ金浦钛业2420250715 002289.SZ宇顺电子2520250715 600579.SH中化装备2620250714 300950.SZ德固特筹2720250714 603045.SH福达合金交易竞买方 竞买方属性交易标的首次披露日最新事件进度交易总价值(本币/万元)公众企业天一恩华96.9628%股权(873437.NQ)20250408董事会预案民营企业广西长科100%股权20250708董事会预案民营企业同晟股份控制权(874296.NQ)20250714停牌筹划中央国有企业中国重工100%股权(601989.SH)20240903发审委通过11515027.84民营企业星和北海100%股权20250308董事会预案民营企业思腾合力部分股权(ZT5026.BHO)20250621进行中民营企业英迪芯微部分股权20250507董事会预案中央国有企业KE66.40%股权20161031进行中177000.00民营企业宏联电子100%股权20250311董事会预案中央国有企业白音华煤电100%股权20250506董事会预案民营企业尼威动力55.50%股权20250315董事会预案66600.00民营企业宝德计算67.91%股权20250506董事会预案民营企业五新重工100%股权;兴中科技100%股权20241126上交所/深交所中止审核265031.44民营企业能通科技51%股权20250417签署转让协议民营企业兴储世纪69.71%股权20250408董事会预案民营企业紫江新材51%股权(874461.NQ)20250716董事会预案54585.73地方国有企业电投新能源100%股权20240719完成80927.00民营企业欧菲微电子28.2461%股权20250401董事会预案民营企业AAMI 87.47%股权20241011上交所/深交所受理306870.99民营企业山东北溪农牧等6家公司100%股权及派斯东畜牧80%股权20250605董事会预案中央国有企业蓝亚检测100%股权及中国空分51%股权20250417达成转让意向地方国有企业北汽模塑51%股权,廊坊安道拓51%股权,智联科技100%股权,莱尼线束50%股权20250531董事会预案民营企业利德东方100%股权20250701董事会预案民营企业中恩云(北京)数据科技100%股权;申惠碧源云计算100%股权;中恩云(北京)数据信息技术100%股权20250423董事会预案335000.00中央国有企业益阳橡机100%股权;北化机100%股权20250715停牌筹划民营企业浩鲸科技100%股权20250630董事会预案民营企业光达电子51%股权20250714达成转让意向以上市公司为竞买方的重大并购重组 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓本期共有3例上市公司并购失败事件，竞买方分别为力星股份、鸿铭股份、中基健康四：并购失败事件注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。最新披露日120250717300421.SZ220250717301105.SZ320250716000972.SZ 竞买方属性交易标的首次披露日最新事件进度交易总价值(本币/万元)力星股份民营企业飞燕钢球部分股权20250331失败鸿铭股份民营企业深圳驰速83%股权20250521失败15100CNY中基健康地方国有企业新业能化100%股权20250114失败以上市公司为竞买方的并购重组失败动态交易竞买方 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓本期共计2家上市公司披露控制权变更五：实控人变更注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。证券代码证券名称002361.SZ神剑股份301027.SZ华蓝集团 公司属性所属SW二级行业城市地方国有企业塑料芜湖市民营企业工程咨询服务Ⅱ南宁市 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓7.14-7.20，重组指数跑赢万得全A，超额为0.27%；✓中期维度看，重组指数与万得全A滚动20个交易日的收益差由负转正六：市场表现注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 2.风险提示注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 风险提示注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 政策理解不到位风险：对政策理解不到位可能在分析其影响时形成误判；国内经济复苏节奏不及预期：经济复苏节奏不及预期可能会加剧市场不确定性；海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险：或对A股资金面造成负面影响；地缘政治事件“黑天鹅”：地缘政治风险或使国内外局势趋于紧张；行业基本面不确定性风险：行业供需波动、新技术突破进度和产业政策变化可能会影响公司业绩表现。 免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。东吴证券投资评级标准投资评级基于分析师对报