铜周报：市场情绪高涨，铜价重回强势

市场情绪高涨，铜价重回强势

周末市场两大信息发酵：1. 工信部将反内卷扩大至有色金属、化工等行业；2. 雅江下游水电体系开始开工建设，预计总投资1.2万亿元，预计工期不少于10年，每年基建投资支出约1200亿元，建设过程中将拉动有色金属消费，输电体系建设对铜铝消费有较大提振。多重利好推动今日有色金属全线上涨。但需注意，若仅是单个工程，对有色金属实际消费拉动有限，对建筑行业起到托底作用。若无后续政策，铜铝反弹至前期大区间上沿时仍面临较强压力。

市场数据与技术分析

• 美元与人民币汇率：今日美元大跌，人民币上涨，推动有色金属全线上涨。
• 铜价表现：沪铜上涨，国际铜上涨，伦铜上涨，国内现货铜上涨。
  • 沪铜收盘报79700，现货报79760，日内震荡上行，现货升水下降至60点。
  • 现货基差升水220点，现货成交不佳。
  • LME现货本周升水大幅下降贴水-54美元，外盘现货需求急剧下降。
  • 本周美铜库存继续上升，伦沪铜库存上升。
  • 人民币汇率小幅上涨，洋山铜溢价下降至48.5美元，国内现货需求不佳。
  • 铜价伦沪比下降至8.07，国际铜较沪铜升水上升至415点，外盘比价高于内盘。
• 技术分析：
  • 伦铜大涨，在9870美元附近运行。
  • 沪铜大涨，收于79700，技术形态走强。
  • 沪铜成交持仓均上升，市场情绪乐观。
  • 美铜较伦铜升水上升至2540美元附近，历史高位，对铜价存在一定支撑。
  • 沪铜淡季现货需求不佳。

研究结论

技术上看，周末去产能与雅江工程利好刺激，市场情绪大幅好转，短线铜价可能延续偏强走势。但需关注国内财政支出持续性，若无后续政策，铜价反弹至前期大区间上沿时仍面临较强压力。

市场指标监测

| 指标 | 7月15日 | 7月16日 | 7月17日 | 7月18日 | 7月21日 | |--------------------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------| | 人民币汇率 | 7.1832 | 7.1806 | 7.1846 | 7.1813 | 7.1779 | | 现货升贴水（元/吨） | 2705 | 2051 | 6048 | 4804 | 4850 | | 洋山铜溢价（美元/吨）| -628 | -488 | -648 | -598 | -548 | | LME铜-期现价差 | -628 | -488 | -648 | -598 | -548 | | 主力合约沪伦比 | - | - | - | - | 8.07 |