交割逻辑主导行情，观望为主

综合分析与交易策略

• 价格：现货价格稳定，日照3.9米中A辐射松价格740元/方，太仓4米中A原木价格750元/方，周环比持平；进口成本上升，本月辐射松CFR主力价114美金/JAS立方米，月环比+4%。
• 供应：新西兰原木预计到港量19.2万方，周环比-44%；针叶原木总库存322万方，周环比-0.31%。
• 需求：13港原木日均出库量5.88万方，周环比-12.11%。
• 策略：单边建议观望为主，套利和期权观望。

原木供应

• 到港量：2025年7月第2周新西兰港口原木总离港26万JASm³，较上期减少19万JASm³；预计下期发运回升至周发运40万方以上。
• 库存：山东、江苏、广东去库，福建累库；山东去库幅度最明显，江苏累库幅度最明显。

原木需求

• 出库量：13港原木日均出库量5.88万方，周环比-12.11%。
• 房地产：样本建筑工地资金到位率为58.89%，周环比下降；房建项目资金转为下降，基建资金下滑。

辐射松、云杉冷杉价格

• 辐射松原木：山东日照港740元/方，江苏太仓港750元/方，周环比持平，同比下跌。
• 云杉冷杉原木：山东日照港1090元/方，周环比持平。

下游木方价格

• 辐射松木方：山东1260元/方，江苏1250元/方。
• 云杉/白松木方：山东1700元/方，江苏1670元/方。

进口原木成本

• 辐射松外盘价：114美元/JAS立方米，较上月上涨4美元/方。
• 云杉外盘价：126欧元/JAS立方米，较上月上涨3欧元/方。

免责声明

• 本报告由银河期货提供，不构成投资建议，客户应独立判断。