大越期货白糖周报（7.14-7.18）

前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 本周回顾：本周白糖主力09继续震荡上行，重新站上5800关口。09临近交割期，价差回归动力增强。远月01相对偏弱。川普同意可乐配方修改，长期利多白糖。Czarnikow：25/26年度全球糖市供应过剩750万吨。USDA：预计25/26年度全球食糖产量同比增长4.7%，消费增长1.4%，过剩1139.7万吨。2025年5月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨；全国累计销糖811.38万吨；销糖率72.69%（去年同期66.17%）。2025年6月中国进口食糖42万吨，同比增加39万吨；5月份进口糖浆及预混粉等三项合计6.42万吨，同比减少15.07万吨。国产糖即将清库，目前消费旺季，市场销售较好。09合约临近交割月，目前贴水三百左右，未来一个多月可能的情况是现货略微下降，期货09可能略往上，完成期现价差回归。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。利多：国内消费较好，库存降低，糖浆关税增加，短期配额外进口偏少。美国可口可乐改变配方使用蔗糖。利空：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。外糖价格在17美分/磅附近，进口利润窗口打开，进口冲击加大。 中国进口糖浆及预混粉 中国进口糖浆及预混粉价格 25/26年度全球白糖供需平衡表预测（DeepSeek） 免责声明•本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。•本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期•本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 货股份有限公司的立场。 证券代码：839979