植德私募基金

www.meritsandtree.com—植德律师事务所— 1目录导读.............................................................................................................................2一、私募基金市场新规.............................................................................................5（一）深圳市地方金融管理局和深圳证监局联合印发《深圳市关于发挥资本市场作用建设产业金融中心行动方案（2025-2026年）》.........................5（二）国务院国资委等七部门印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》...................................................................5（三）中国证监会公布《上市公司募集资金监管规则》..............................6（四）最高人民法院、中国证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》...........................................................7（五）中国证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》.......................7（六）金融监管总局、中国证监会等八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》.......................................................................................................8（七）广东省财政厅印发《广东省政府投资基金管理办法》.......................8二、基金业协会及其他市场动态...........................................................................10(一)基金业协会资产证券化业务委员会召开2025年第一次工作会议.....10(二)国务院国资委全面深化改革领导小组召开2025年第一次全体会议.10(三)基金业协会召开私募股权及并购投资基金委员会工作会议................11(四)深圳证监局发布2025年第3期私募基金监管情况通报......................11三、私募基金涉诉情况及处罚案例.......................................................................14(一)基金业协会处罚案例................................................................................14(二)中国证监会与地方证监局处罚案例........................................................17(三)基金涉诉案例分析....................................................................................20特此声明.....................................................................................................................29编委会成员：.............................................................................................................29 2导读1.2025年5月9日，深圳市地方金融管理局和深圳证监局联合印发《深圳市关于发挥资本市场作用建设产业金融中心行动方案（2025-2026年）》（以下简称“《方案》”），方案聚焦“20+8”产业，强化长期资本、耐心资本支持新质生产力，鼓励私募股权等投资，完善科技企业融资机制，支持“硬科技”上市并购，推动债券工具创新与科技金融生态建设，打造多层次资本市场服务体系。2.2025年5月13日，国务院国资委等七部门印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，从创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险等七方面提出15条举措，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持。3.2025年5月15日，中国证监会公布《上市公司募集资金监管规则》（以下简称“《监管规则》”），自6月15日起施行。中国证监会现行募集资金持续监管规则主要为《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》（以下简称“《2号指引》”）。本次修订将《2号指引》名称修改为《监管规则》，修改条文12条，新增9条，归并1条，删除1条。4.2025年5月15日，最高人民法院、中国证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》（以下简称“《指导意见》”）。为更好适应资本市场改革发展的实践需求，进一步完善资本市场司法规则，《指导意见》全面总结人民法院审判执行工作以及资本市场监管执法工作实际，从总体要求、投资者保护、市场参与人规范、司法行政协同及组织实施保障等五个方面，提出了严格公正执法司法、保障资本市场改革发展的23条意见。5.2025年5月16日，中国证监会发布了修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称“《重组办法》”）。本次对《重组办法》的修改主要包括建立重组股份对价分期支付机制、提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度、新设重组简易审核程序、明确上市公司之间吸收合并的锁定期要以及鼓励私募基金参与上市公司6.2025年5月21日，金融监管总局、中国证监会等八部门联合印发了《支持小微企业融资的若干措施》（以下简称“《若干措施》”）。《若干措施》着重发挥监管、货币、财税、产业等各项政策合力，从增加融资供给、降低综合融资成本、提高融资效率、提高支持精准性、落实监管政策、强化风险管理、完善政策保障、做好组织实施等8个方 私募基金市场新规并购重组等内容。 面，提出23项工作措施。7.2025年5月31日，广东省财政厅印发《广东省政府投资基金管理办法》，聚焦基金设立、管理、退出等全流程规范。该办法承接国办1号文精神，结合地方实际明确基金类型、审批权限、管理人要求、退出机制及费用管理，并细化职责分工，强化监管与风险防控，推动政府投资基金高质量发展。基金业协会及其他市场动态1.2025年5月7日，中国证券投资基金业协会（以下简称协会）资产证券化业务委员会2025年第一次工作会议在广州召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党中央、国务院和证监会党委各项决策部署，紧密围绕金融服务实体、做好“五篇大文章”，推动资产证券化（ABS）业务和公开募集基础设施证券投资基金（REITs）业务高质量发展，加强多层次REITs市场建设等方面展开研讨。2.2025年5月15日，国务院国资委全面深化改革领导小组召开2025年第一次全体会议。2025年国企改革进入收官阶段，会议强调补短板、强主业、促创新、强监管，全面提升国企核心竞争力和科技创新能力，构建新时代党建新格局。3.2025年5月22日，中基协在成都召开私募股权及并购基金会议。与会代表认为政策利好提振行业信心，投资活跃。同时就募资难、退出不畅等问题建言献策。协会将加强服务，推动行业高质量发展，助力实体经济转型升级。4.2025年5月23日，深圳证监局发布第3期私募基金监管通报，披露五类违规行为，包括出借通道设立基金、依赖投资者指令交易、出借账户、让渡管理权限及决策不独立等，并强调私募机构应恪守信义义务，严守法律底线，独立规范管理基金财产。5.2025年5月26日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，从党的领导、公司治理、管理创新、激励机制等方面作出部署，旨在增强企业活力与竞争力，推动企业高质量发展。基金涉诉情况及处罚案例基金业协会于2025年5月9日公布了对珠海**私募股权基金管理有限公司作出的《纪律处分决定书》，对**资本管理有限公司作出的《纪律处分决定书》，对深圳****资本管理有限公司作出的《纪律处分决 3 4定书》，2025年5月23日公布了对北京**创业投资有限公司作出的《纪律处分决定书》，对****（海南）私募基金管理有限公司作出的《纪律处分决定书》，2025年5月30日公布了对山东**私募基金管理有限公司作出的《纪律处分决定书》，对上海**私募基金管理有限公司作出的《纪律处分决定书》。中国证监会于2025年5月8日在其官网公布了一份行政处罚决定书，对北京**律师事务所、吴**、季**等采取责令改正、警告、罚款的行政处罚措施。中国证监会于2025年5月3日在其官网公布了一份行政处罚决定书，对众*会计师事务所、凌**、郭**等采取责令改正、没收违法所得、警告、罚款等行政处罚措施。上海证监局于2025年5月9日在其官网公布了一份行政监管措施决定书，对上海**私募基金管理有限公司、曾**采取责令改正、没收违法所得、警告、罚款的行政处罚措施。北京证监局于2025年5月9日在其官网分别公布了一份行政监管措施决定书，对**国际投资基金管理(北京)有限公司采取出具警示函的行政监管措施。广东证监局于2025年5月7日在其官网公布了一份行政监管措施决定书，对广东****私募基金管理有限公司采取责令改正的行政监管措施。案例精选2023年12月1日，北京金融法院就董某与某投资管理有限公司、某证券公司之间的委托理财合同纠纷作出（2023）京74民终1830号终审判决。该案围绕私募基金管理人销售适当性义务的履行、基金管理人勤勉尽责义务、基金托管人责任边界以及投资人损失赔偿责任四大争议焦点展开审理，最终明确基金管理人在销售过程中未能对投资者进行风险识别评估，亦未就基金产品进行风险评级，构成适当性义务履行不到位，应对投资损失承担主要赔偿责任。本刊将围绕该案，深入探讨私募基金管理人销售适当性义务的边界、勤勉尽责的司法认定标准以及托管人责任边界，以期为私募基金行业及相关从业人员提供实务借鉴与合规指引。 一、私募基金市场新规（一）深圳市地方金融管理局和深圳证监局联合印发《深圳市关于发挥资本市场作用建设产业金融中心行动方案（2025-2026年）》2025年5月9日，深圳市地方金融管理局和深圳证监局联合印发《深圳市关于发挥资本市场作用建设产业金融中心行动方案（2025-2026年）》（下称《方案》），计划到2026年底，深圳将全面践行关于资本市场做好金融“五篇大文章”的部署要求。《行动方案》提出拥抱新质生产力发展，构建一流的创新资本形成机制。培育壮大耐心资本，服务新质生产力发展聚焦人工智能、新能源、生物医药等“20+8”产业及重点领域，持续完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。鼓励天使投资、风险投资、私募股权投资规范发展。推动国资和政府投资基金成为更有担当的长期资本、耐心资本和大胆资本，引导多层次社会金融资本设立长周期业绩考核、激励约束和容错机制等。支持科技企业多元股权融资，服务高水平科技自立自强聚焦新质生产力建立健全科技企业库，搭建“链主”科技企业引领、专精特新企业支撑、科技型中小企业筑基的科技企业梯度培育机制。支持“硬科技”企业用好上市融资、并购重组等“绿色通道”政策。支持深圳证券交易所加大科创相关制度供给，丰富并购重组支付及融资工具，健全股权激励和员工持股制度。强化债券创新品种运用，