计算机行业周报：OpenAI、Kimi发布新品聚焦Agent能力

报告摘要行情回顾：本周（2025.7.14-2025.7.18）申万计算机行业指数上涨2.12%，在31个申万一级行业中排名第8位。截至本周五（7月18日），计算机行业指数与较年初上涨12.08%，跑赢沪深300指数8.94pct。KimiK2发布并开源，代码和Agent能力突出。7月11日晚，月之暗面正式发布了Kimi K2大模型并开源。Kimi K2采用MoE（Mixture ofExperts）混合专家架构，总参数量1T，每次任务激活参数仅32B。在SWEBench Verified、Tau2、AceBench等基准性能测试中，Kimi K2均取得开源模型中的SOTA成绩，同时在多项性能指标上也能赶超GPT-4.1、Claude 4 Opus等闭源模型，展现出在代码、Agent、数学推理任务上的领先能力。KimiK2在训练方法上主要进行了以下三项技术创新：1）引入MuonClip优化器：引入MuonClip优化器，大幅度提升token效率和模型训练稳定性。2）Agentic数据合成：构建了可大规模生成多轮工具使用场景的合成pipeline，覆盖数百领域、数千工具，让agent与虚拟用户在沙盒里多轮对话完成任务。3）通用强化学习（General RL）：通过引入自我评价机制（self-judging），解决了不可验证任务的奖励稀缺问题。通过可验证任务持续优化critic，提升泛化任务表现。Kimi K2 API定价较低，性价比突出。Kimi K2的API服务已全面上线，支持最长128K上下文，每百万tokens输入/输出分别为4元/6元，定价仅为Claude系模型的1/5～1/7，性价比突出，有望吸引更多开发者及对成本敏感的中小型企业客户。OpenAI发布ChatGPT Agent，从对话助手走向行动智能体。7月18日凌晨，OpenAI直播发布新产品ChatGPT Agent。ChatGPT Agent是能够执行复杂、多工具任务的统一AI Agent，它融合了Operator的网页交互能力、Deep Research的信息整合能力以及ChatGPT的深度对话能力，集成了对文本浏览器、GUI浏览器、终端和图像生成工具的访问，能自主完成从信息收集、任务拆解、工具选择、任务执行的整套流程。投资建议：OpenAI、Kimi等大模型厂商近期均在Agent能力上发力，不断拓展AI智能体的能力边界，商业化落地有望加速。重点推荐金山办公、用友网络、赛意信息、熵基科技、云从科技等。AI agent爆发也会带来算力需求的大幅增长，重点推荐海光信息、智微智能、联想集团等。风险提示：AI技术发展不及预期，市场竞争加剧。24/10/224/12/1325/2/2325/5/625/7/17计算机沪深300 守正出奇宁静致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分目录一、Grok 4模型发布，推理能力大幅提升..............................错误!未定义书签。(一)Kimi K2开源引发全球广泛关注，代码和Agent能力突出...............................4(二) OpenAI发布ChatGPT Agent，从对话助手走向行动智能体..............................6二、行情回顾......................................................................7三、投资建议......................................................................8四、风险提示......................................................................8 守正出奇宁静致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分图表目录图表1：Nature官网发文称Kimi K2为“又一个DeepSeek时刻”............................4图表2：Kimi K2在OpenRouter流行度排行榜上排名第一（截至20250718）..................4图表3：Kimi K2在多项基准性能测试中取得优秀表现......................................5图表4：大规模的agentic数据合成流程.................................................6图表5：申万一级行业周涨幅（7.14-7.18）..............................................7图表6：申万计算机指数和沪深300指数年初至今涨跌幅（截至7.18）.......................7图表7：本周计算机行业涨跌幅前五.....................................................8 守正出奇宁静致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远一、OpenAI、Kimi发布新品，聚焦Agent能力(一)Kimi K2开源引发全球广泛关注，代码和Agent能力突出KimiK2开源大模型引起全球广泛关注，业内称之为“DeepSeek时刻”。7月11日晚，月之暗面正式发布了Kimi K2大模型并开源。Kimi K2发布以来在全球AI产业引起广泛关注，获得诸多业内权威人士好评。英国《自然》杂志网站16日发表文章说，中国人工智能（AI）模型KimiK2发布后引发轰动，世界迎来“又一个DeepSeek时刻”。AI搜索引擎明星创企Perplexity CEO表示，Kimi K2在内部评估中表现出色，Perplexity计划接下来基于K2模型进行后训练。截至7月18日，Kimi K2已在OpenRouter流行度排行榜上排名第一。图表1：Nature官网发文称Kimi K2为“又一个DeepSeek时刻”图表2：Kimi K2在OpenRouter流行度排行榜上排名第一（截至20250718）资料来源：Nature官网，太平洋证券整理资料来源：OpenRouter，太平洋证券整理K2在代码、工具使用、数学三大任务上取得SOTA。Kimi K2采用MoE（Mixture of Experts）混合专家架构，总参数量1T，每次任务激活参数仅32B。在SWE Bench Verified、Tau2、AceBench等基准性能测试中，Kimi K2均取得开源模型中的SOTA成绩，同时在多项性能指标上也能赶超GPT-4.1、Claude 4 Opus等闭源模型，展现出在代码、Agent、数学推理任务上的领先能力。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远Kimi K2在多个实际场景中展现出更强的能力泛化和实用性。1）代码能力提升：在前端开发任务中，Kimi K2擅长生成兼具设计感与视觉表现力的代码，支持粒子系统、可视化和3D场景等表现形式，具备较强的图形能力与交互性。例如，Kimi在无具体指令下，自动选用TradingView，搭建了完整的期货交易界面。2）Agent工具调用能力提升：K2现已具备稳定的复杂指令解析能力，可将需求自动拆解为一系列格式规范、可直接执行的ToolCall结构。用户可以将其接入owl、Cline、RooCode等Agent/Coding框架，完成复杂任务或自动化编码。例如，K2可以分析多达13万行的原始数据，自动生成统计图表与回归模型解读，并生成统一色调的专业图表，整理成报告。KimiK2在训练方法上主要进行了以下三项技术创新：1）引入MuonClip优化器：为了解决万亿参数模型训练中稳定性不足的问题，Kimi K2引入了MuonClip优化器取代传统的Adam优化器，大幅度提升token效率。2）Agentic数据合成：构建了可大规模生成多轮工具使用场景的合成pipeline，覆盖数百领域、数千工具，让agent与虚拟用户在沙盒里多轮对话完成任务，创建逼真的多轮工具使用场景。3）通用强化学习（General RL）：通过引入自我评价机制（self-judging），解决了不可验证任务的奖励稀缺问题。通过可验证任务持续优化critic，提升泛化任务表现。 守正出奇宁静致远资料来源：kimi技术博客，太平洋证券整理Kimi K2API定价较低，性价比突出。Kimi开源了Kimi K2系列中的两个模型版本，Kimi-K2-Base未经过指令微调的基础预训练模型，适合科研与自定义场景；Kimi-K2-Instruct通用指令微调版本（非思考模型），适合大多数通用场景。支持vLLM、SGLang、ktransformers等主流推理引擎，用户可本地部署进行实用。同时，Kimi K2的API服务已全面上线，支持最长128K上下文，每百万tokens输入/输出分别为4元/6元，定价仅为Claude系模型的1/5～1/7，性价比突出，有望吸引更多开发者及对成本敏感的中小型企业客户。(二)OpenAI发布ChatGPT Agent，从对话助手走向行动智能体7月18日凌晨，OpenAI直播发布新产品ChatGPT Agent。目前该产品已向OpenAI Pro、Plus和Team计划的订阅用户开放，Pro用户每月400次调用，Plus和Team用户每月40次，企业ChatGPTAgent是能够执行复杂、多工具任务的统一AI Agent。ChatGPT Agent融合了Operator的网页交互能力、Deep Research的信息整合能力以及ChatGPT的深度对话能力，它集成了对文本浏览器、GUI浏览器、终端和图像生成工具的访问，能自主完成从信息收集、任务拆ChatGPT Agent具有以下特性：1）自主任务执行：例如，用户可以要求ChatGPT Agent分析三个竞争对手并制作幻灯片演示文稿等请求。ChatGPT会智能地浏览网站、选择日期、筛选结果、运行代码，甚至自动生成经过润色的幻灯片演示文稿或电子表格。2）交互体验提升：ChatGPT Agent会在需要时主动询问更多细节以完成目标。用户可以随时中断、重定向任务或完全接管浏览器的控制权。3）安全与权限控制:在执行购买、提交表单、发送邮件或处理个人信息等具有实际影响的关键操作前，Agent会明确请求用户许可。同时，它被禁止执行如金融转账或提供法律建议等 请务必阅读正文之后的免责条款部分版与教育版预计本月底前上线。解、工具选择、任务执行的整套流程。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远高风险任务。OpenAI还内置了针对“提示注入”等恶意攻击的防护措施。ChatGPTAgent在多项现实专业工作中表现优异。根据OpenAI公布的测试数据，ChatGPTAgent在“人类终极考试”中，单次尝试通过率达41.6的新SOTA成绩，采用并行策略时分数提升至44.4；在“前沿数学”基准中，准确率达27.4%，大幅超越以往模型。在模拟复杂现实世界任务的内部基准测试中，针对复杂且具经济价值的知识型工作任务，其输出在约一半案例中与人类相当或更好，显著优于o3和o4-mini，涵盖多种现实专业工作。二、行情回顾本周申万计算机行业指数上涨2.12%，在31个申万一级行业中排名第8位。截至本周五（7月18日），计算机行业指数与较年初上涨12.08%，跑赢沪深300指数8.94pct。图表5：申万一级行业周涨幅（7.14-7.18）图表6：申万计算机指数和沪深300指数年初至今涨跌幅（截至7.18）资料来源：iFinD，太平洋证券整理资料来源：iFinD，太平洋证券整理本周计算机行业涨幅前五的公司分别熙菱信息（+27.08%）、ST立方（+26.86%）、延华智能（+24.04%）、索辰科技（+23.78%）、托普云农（+22.81%）；跌幅前五的公司分别为大智慧（-17.51%）、金证股