铜期货日报

沪铜市场分析

行情回顾与操作建议

• 沪铜上涨，总持仓增1.4万手，成交量明显放大，资金跑步入场。
• 盘面维持近月contango结构而远月ack结构，现货升水涨至220，市场货源紧张。
• 国内周末社库去库2.47万吨至11.86万吨，低库存影响现货升水，预计盘面结构将逐渐走强。
• 沪伦比持平，LME小幅去库100吨，LME市场累库预期打压0-3contango结构。
• 海外市场受美对铜征收关税即将落地消息影响，基本面呈内强外弱格局。

宏观面分析

• 工信部即将对有色等产业出台稳增长方案，优供给、淘汰落后产能的表述令市场对新一轮供给侧改革预期升温。
• 铜冶炼产能过剩严重，预计供给侧改革将集中在冶炼端。
• 短期铜供给侧改革有炒作点叠加基本面不弱，预计铜价有望进一步上涨。

行业要闻

• 2025年6月我国铜漆包线出口12222.29吨，同比增长18.35%，环比增长0.93%；1-6月累计出口69586.5吨，同比增长25.32%。
• 2025年6月中国进口废铜锭（红/紫铜锭）3.47万吨，环比减少5%，同比增加71%；1-6月累计进口22.67万吨，同比增长111%。
• 2025年6月中国进口阳极铜6.85万吨，环比减少1.26%，同比增加2.38%；1-6月累计进口38.27万吨，同比减少17.56%。