沥青：震荡反复

【基本面跟踪】

• 期货价格：BU2508和BU2509期货价格小幅下跌，BU2508收于3,678元/吨，BU2509收于3,657元/吨。夜盘价格同样下跌，BU2508收于3,638元/吨，BU2509收于3,615元/吨。
• 成交与持仓：BU2508成交2,750手，持仓6,308手；BU2509成交141,580手，持仓223,360手。BU2509持仓大幅减少15,006手。仓单方面，沥青全市场仓单823,000手，山东基差跌后走稳，前日价差为1,308元/吨，山东-华南价差为265元/吨，华东-华南价差为190元/吨。
• 现货市场：山东批发价3,855元/吨，长三角批发价3,780元/吨。厂库现货折合盘面价分别为4,138元/吨和3,752元/吨。
• 期货价差：BU-SC期货价差高位震荡，2025年7月21日更新价为1,460元/吨。江苏和山东BU厂库仓单均呈现波动趋势。

【趋势强度】
沥青趋势强度为0，处于中性水平。

【市场资讯】

1. 本周国内沥青总产量为56.6万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.4%；同比增加8万吨，增幅16.5%。1-7月累计产量为1651.2万吨，同比增加112.6万吨，增幅7.3%。
2. 截止7月17日，国内沥青厂库库存77.3万吨，较7月14日减少4.0%，主要因华东地区炼厂停产和船货发货带动库存去库。
3. 社会库库存182.7万吨，较7月14日增加0.3%，华东地区社会库累库明显，主要因终端需求支撑但采购小单，以及船货入库。

【研究结论】
沥青市场呈现震荡反复态势，期货价格跟随油价区间波动，现货市场价差震荡走稳。基本面方面，供应端小幅下降，库存端厂库去库而社会库累库，终端需求支撑但采购谨慎。整体来看，沥青市场处于中性水平，未来走势仍需关注油价和需求变化。