人工智能行业深度解读

人工智能现阶段处于商业化加速阶段，主要体现在海外大模型如OpenAI和Anthropic的商业化收入快速增长，以及AI应用在搜索、视频编辑等领域的广泛渗透。算力需求加速增长主要受三大因素驱动：互联网大厂加速AI与业务的结合、AI改造传统应用、以及Agent和深度思考推理的结合。多模态技术也进入加速渗透阶段，AI在科学发现、AI编程、B端应用等领域加速渗透。

报告看好算力体系，认为推理占比提升、机柜增量变化、以及主权AI等因素将推动算力需求加速。投资方面，建议关注推理占比提升带来的算力需求增长，以及围绕机柜增量变化的核心技术，如散热、同连接、电源等。此外，报告还建议重视PCB行业，尤其是上游材料环节，以及国内自主可控算力链的发展。

大模型现阶段向着更高、更强大、更高效、更可靠的方向发展。美国公司在“更强大”方面表现更出色，而中国公司在“更高效”方面更具优势。多模态技术进入原生态多模态阶段，AI在科学发现、AI编程、B端应用等领域加速渗透。Agent和群体智能的出现是关键，未来很多领域将被群体智能所改造。

B端AI应用渗透率低于C端，但教育领域是AI技术落地的黄金赛道。AI在金融、工业、军事等领域应用加速，但工业领域应用相对滞后。机器人大模型发展迅速，任务绘画和操作能力显著提升，大模型从VRM到VLA越来越一体化。自动驾驶领域进入无人驾驶出租车商业化阶段，技术路线从模块化架构转变为端到端，特斯拉等企业的无接管比例越来越高。