2025超级趋势：重构投资组合，重绘全球图景
世界格局，日新月异：边界与壁垒
- 特朗普政府的政策推动全球秩序变革，脱离以美国为主导的自由市场和全球化体系。
- 世界秩序日益分裂，多边主义和全球化可能不再是基本原则，各国将因共同利益结盟，同时在其他议题上针锋相对。
- 未来五至十年，世界将面临通胀顽固、利率更高、美元走软、金价屡创新高以及避险资产需求增加的环境。
- 新兴秩序将加剧通胀，预计美国通胀将持续高于美联储2%的目标，迫使央行将联邦基金利率维持在高位，10年期美债收益率均值将达到5.00%。
- 美元或将显著走软，因结构性问题、经常账户赤字和财政赤字将面临更大的融资困境，全球投资者将期待收益率升高和美元贬值。
- 欧元将成为这轮资产重新配置的主要受益者。
稳健资产配置
- 市场充满不确定性，投资者需要更严谨有度的纪律性来配置资产。
- 稳健资产配置不是指投资组合的特定资产权重或持仓方式，而是指导投资组合构建的架构体系。
- 稳健优化法明确承认市场输入参数具有不确定性，使投资组合适应多种可能情况。
- 稳健资产配置呼应了长期坚持的观点，即另类资产和黄金可带来显著的多元化效益。
- 稳健优化法提升了投资组合的结构灵活度，可以在不损害整体稳定性的前提下纳入主题投资。
智能经济：人工智能
- 企业正在加大人工智能相关投资，主要用于改造关键业务功能、开发新产品与服务，以及提升个人生产力。
- 代理式人工智能将成为人工智能技术的下一个前沿应用领域，其模型将能够处理相当复杂的任务，与人类协同工作。
- 人工智能应用正在迅速普及，重点用于预测分析、监控与检测，以及高级模式识别。
- 人工智能受益者的范围将扩大，从半导体/云服务提供商扩展到各个行业的“长尾”参与者。
- 人工智能正在彻底改变医疗保健行业的医疗诊断能力，可分析来自影像方法、测试、血液分析和各种感测器的数据，提高疾病检测的准确性，并预测性地检测出疾病。
安全诉求提升
- 能源、食品和数字网络等现代生活基本要素亟需得到积极保障。
- 极端天气事件预计将更频繁地发生，到2030年，仅发展中国家每年便需要支出2,150-3,870亿美元的气候适应投资。
- 地缘政治紧张局势加剧，各国将更加重视保障能源与基础设施安全、可靠粮食供应、网络安全及供应链韧性。
- 人工智能应用对数据的迫切需求推动电力需求上升，可能令电网承压，同时也会削弱对网络攻击的防御能力。
- 网络攻击已成为政府、企业和个人日益严重的安全威胁，且经常得到地缘政治对手的支持。
人口2.0：人与空间
- 劳动力规模缩减与老年人口增长并存的人口结构困境正成为全球现象。
- 气候移民可能会加剧这种情况，跨境迁移是否会成为影响人口结构的重要因素，仍有待观察。
- 人口老龄化带来的宏观影响包括对通胀、经济增长和财政平衡构成下行压力，但对利率的整体影响尚不明朗。
- 应对劳动力萎缩的解决方案和机遇包括推出适当的人力资本战略，以及发展机器人技术和人工智能。
- 消费模式转变将利好医疗保健、营养、旅游休闲和包括保险在内的财富管理行业。
