2025年世界格局将经历巨大转变，主要受特朗普重返白宫影响。其政策将重塑全球化、多边主义及经济集团互动，打破当前稳定局面。
特朗普政策影响：
- 财政赤字扩大： 延长减税法案将导致赤字增幅达GDP的1-2%，达到2008年金融危机和2020年疫情期间的水平。
- 高额关税： 计划对中国出口产品征收60%惩罚性关税，对所有美国进口产品征收10-20%关税，可能最终达到20-30%。
- 移民政策收紧： 高调抓捕和驱逐非法劳工，导致企业放缓招聘，损害依赖此类劳工的行业。
- 监管放宽： 利好石油和天然气、金融和小型企业，但可能加剧垄断，推高消费者价格。
- 美联储降息压力： 特朗普政府可能向美联储施压，要求加快降息步伐，削弱美元。
全球影响：
- 金融市场波动加剧： 美国政策变化和通胀上涨将导致金融市场波动加剧。
- 全球经济分裂： 中美竞争可能迫使各国在外交、经济和贸易政策方面选择向美国或中国靠拢，形成两大集团，供应链将遭遇冲击，推高通胀。
- 美元强势： 美国利率走高和关税将削减进口需求，导致美元保持强势。
- 黄金需求： 通胀风险、美联储降息压力以及美国法律和未来外交政策等问题，将维持市场对黄金的需求。
投资者应对：
- 激活资产配置： 转向私募市场、实物资产和具备定价能力的企业。
- 私募市场崛起： 传统60-40股债投资组合的多元化优势减弱，私募市场资本配置将攀升。
- 结构性增长主题： 资本将流向数字化、自动化和可持续发展行业，如数据中心、5G网络、清洁能源、能源效率和循环经济。
- 风险管理： 对债务可持续性和地缘政治风险保持警惕，利用黄金等避险资产补充投资组合。
人工智能：
- 应用激增： 人工智能正从概念向现实转变，应用于提高员工效率、面向客户的应用和客户体验。
- 半导体行业利好： 超大规模云端服务商的巨额资本支出将推动人工智能半导体行业增长。
- 投资机会： 人工智能生态系统的投资机会将远超“科技七巨头”，包括美国、亚洲、欧洲和英国。
- 风险： 电力供应问题、监管压力和反垄断审查。
加速发展：
- 技术和能源转型耗电特性： 人工智能应用场景激增和清洁能源转型将推动电力需求加速增长。
- 全球电力需求增长： 2024年电力消耗将以疫后复苏以来最快的速度增长，2025年增长率也将达到4%。
- 清洁能源转型： 利好清洁能源和电动汽车行业，以及智能电网基础设施、储能和能源效率的转型推动者。
- 传统能源企业转型： 通过生物能和碳捕获技术及管理复杂能源系统的能力，成为能源转型的参与者。
- 基础设施投资： 全球交通、电力、水资源和电信基础设施的年度投资将需要3.7万亿美元。
人口2.0：
- 人口结构变化： 老龄化人口比例增加，而年轻群体比例下降，将重塑消费模式。
- 消费模式转变： 年长消费者倾向于在旅游、休闲娱乐和服务体验方面花费更多。
- 劳动力市场： 适龄劳动人口缩减，对人才的竞争加剧，将推动工资上涨，刺激对自动化技术和提升生产力技术的投资。
- 投资机会： 医疗保健服务、机器人技术、教育、再培训、留任和招聘行业。
- 资产管理： 养老金和保险公司等资产所有者需要考虑寿命延长的因素，并寻求多元化解决方案。
