新能源汽车行业周报：政策呵护，供需结构持续优化

核心观点

• 政策呵护下，新能源汽车供需结构持续优化，产业链价格触底修复。
• 产业链价格处于底部，价格易涨难跌，需求端韧性强劲，调整带来布局良机。
• 产业链核心公司估值处于历史低水平，看好产业链优质公司。

关键数据

• 2025年6月，新能源汽车产销分别完成126.8万辆和132.9万辆，同比增长26.4%和26.7%，占汽车新车总销量的45.8%。
• 2025年1-6月，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3%，占汽车新车总销量的44.3%。
• 6月，我国动力电池装车量58.2GWh，同比增长35.9%，其中磷酸铁锂电池装车量47.4GWh，占总装车量81.5%，同比增长49.7%。
• 2025年上半年，吉利控股集团累计销量193万辆，同比增长30%，新能源销量突破100万辆，同比增长73%。

行业动态

• 鸿蒙智行旗下尊界S800车型上市50天大定突破8000台。
• 财政部、税务总局调整超豪华小汽车消费税政策，征收范围调整为每辆零售价格90万元（不含增值税）及以上。
• 美国商务部对从中国进口的阳极石墨征收93.5%的反倾销税。
• 2025年6月，新能源轻卡市场销量达到14276辆，创半年度新高。
• 特斯拉Model Y L将于今年秋季上市交付。

投资策略

• 维持新能源汽车行业“推荐”评级。
• 看好机器人、固态电池、电池材料α品种、液冷等方向。
• 推荐公司：宁德时代、浙江荣泰、天安新材、强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技、豪鹏科技、纳科诺尔、宏工科技、金龙羽、利元亨。