市场回顾与数据追踪
本周A股市场表现：沪深300指数上涨1.1%，非银金融板块跑输沪深300指数2.3个百分点，其中证券、保险、多元金融分别下跌1.1%、1.4%、2.4%。
券商板块
- 经纪业务：A股日均成交额15463亿元，环比增长3.3%；1-6月日均股基成交额16432亿元，同比增长65.7%。1-6月新发权益类公募基金份额2401.2亿份，同比增长117.8%。
- 投行业务：6月IPO/再融资累计募资规模分别为374亿元/7243亿元，同比增长15%/416%。6月债券累计承销规模73290亿元，同比增长19.7%。
- 资管业务：截至5月末，公募非货公募规模19.3万亿元，环比增长1.1%；权益类公募规模8.1万亿元，环比下降0.1%。截至6月末，私募基金规模20.3万亿元，环比下降0.1%。
保险板块
- 利率环境：10年期、30年期国债到期收益率分别变动-0.01bps、+1.44bps至1.67%、1.89%。7月分别变动+1.83bps、+2.74bps。
- 权益市场表现：中证红利指数本周、7月分别下降0.85%、+1.78%；恒生中国高股息率指数本周、7月分别上升0.68%、+3.37%。
- 保险资金举牌：大家人寿增持大唐环境H股2967.5万股，持股比例升至24.06%。2024年至今保险资金举牌/增持39家公司，红利风格尤其是H股红利偏好明显。
行业动态
- 监管动态：国家金融监管总局强化人身险公司数据报送工作，按“谁管业务，谁管数据”建立责任制。
- 机构投资者：国寿养老、平安资管等入围中证协网下专业机构投资者“白名单”。
- 资管产品：年内超9成保险资管产品净值实现增长，最高净值涨至30.22%。
- 另类投资：险资加速布局ABS、REITs等另类资产，年内险企共登记40多只ABS，合计规模超2000亿元；40多家险资机构参与10余只REITs配售。
- 投资行为：中保投资10亿元入股华电新能，成为最大IPO配售方。
- 机构调整：年内已有超1200家保险公司分支机构被裁撤，同期新设分支机构仅180余家。
- 投资处置：国寿寿险拟减持杭州银行全部股份，合计不超过5078.943万股。
- 投资许可：中国太保获批1.8亿元投资上海国智技术公司，出资比例18%。
- 市场规则：上交所发布实施进一步深化科创板改革配套业务规则。
- 公司公告：东吴证券发布向特定对象发行A股股票预案，募集资金总额不超过60亿元。
风险提示
- 权益市场波动
- 长端利率大幅下行
- 资本市场改革不及预期
投资评级
- 买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上
- 增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%
- 中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%－5%
- 减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上
