供应端
- 当期供应保持稳定，下期有装置恢复计划。
- 本周国内纯碱综合产能利用率84.10%，环比增加2.78个百分点；产量73.32万吨，环比增加2.42万吨，涨幅3.42%。
- 纯碱企业待发订单13+天，环比增加1+天，低价成交好转。
- 联碱法纯碱理论利润（双吨）为-33.50元/吨，环比增加6元/吨；氨碱法纯碱理论利润-83.20元/吨，环比下跌0.90元/吨。
需求端
- 下游延续弱势，采购维持刚需。
- 本周轻质纯碱库存78.3万吨，环比下跌0.83万吨；重质纯碱库存112.26万吨，环比增加5.05万吨。
- 华北地区轻质纯碱价格为1180元/吨，重质纯碱价格为1300元/吨。
库存与价格
- 截至2025年7月17日，国内纯碱厂家总库存190.56万吨，较上周四增加4.22万吨，涨幅2.26%，库存依然维持相对高位。
- 盘面短期受宏观情绪影响较大，偏强运行。
利多因素
- 下游开工基本稳定，刚需补库为主。
- 短期供应维持稳定，宏观情绪较强。
利空因素
- 不同工艺的生产依然有一定利润。
- 库存高位波动，依然相对高位。
研究结论
- 纯碱供应端短期稳定，但库存高位，下游需求疲软，价格短期受宏观情绪支撑，但长期仍面临库存压力。
