焦煤焦炭周度报告

目录01报告摘要03数据分析02多空焦点04后市研判 PART 01报告摘要1.据百年建筑调研，截至7月15日，样本建筑工地资金到位率为58.89%，周环比下降0.09个百分点。其中，非房建项目资2.7月14日至15日，中央城市工作会议在北京召开。会议强调城市发展已从“大规模增量扩张阶段”进入“存量提质增效3.中国煤炭运销协会近日召开上半年煤炭经济运行分析座谈会。会议强调，要守牢安全稳定底线，科学把握生产节奏，提市场焦点基本面概况1.炼焦煤国内延续复产，蒙煤口岸闭关结束。2.炼焦煤整体库存周度去化明显。3.焦企原料补库，焦炭继续去库；钢厂原料补库幅度相对有限。4.焦炭整体产量变动不大。5.铁水产量回升，焦炭需求存韧性。6.焦炭新一轮提涨落地。主要观点本周双焦盘面延续上周震荡偏强态势，但力度有所放缓。焦煤的库存持续去化，库存压力逐步减轻，释放价格弹性。本周以“多晶硅”为主导的“反内卷”题材继续走强，带动商品多头氛围回暖。随着经济发展新旧动能的切换，供给侧改革的着力点也变更到光伏等新能源行业。相较于新兴行业的改革力度，已经经历过上一轮改革的黑色系预计影响力度有限。本周焦企原料炼焦煤继续回补库存，相较于独立焦企，钢厂对于炼焦煤的补库节奏依旧相对谨慎，维持低库存策略，补库力度相对有限。价格上行的驱动力随着供需的再平衡预计将有所减缓。短期焦煤关注口岸重开后，蒙煤进口对价格的干扰情况。焦炭新一轮提涨落地，焦煤成本支撑下，钢焦博弈加大，后续仍存提涨预期。焦炭盘面跟随焦煤波动。 钢材进入季节性淡季，下游需求受限蒙古口岸闭关结束，蒙煤进口量逐步回升双焦多空因素分析 炼焦煤国内延续复产，蒙煤口岸闭关结束➢根据钢联数据统计，本周523家样本矿山的开工率为86.07%，较上周升0.55%，日均精煤产量为77.04万吨，较上周增加0.54万吨；110家样本洗煤厂开工率为62.85%，较上周升0.53%，日均产量53.375万吨，较上周增加0.79万吨。本周国产炼焦煤延续复产态势，但幅度相对温和，产量小幅回升。三大主要口岸为期5天的闭关结束，7月16日恢复通关。但受限于蒙古国境内那达慕大会假期持续，蒙方司机到岗不足，近期口岸通关预计继续维持低位，7月21日起恢复正常。 炼焦煤整体库存周度去化明显➢截至7月18日当周，523家样本矿山的精煤库存为339.07万吨，较上周去库38.11万吨；110家样本洗煤厂的精煤库存为191.54万吨，较上周去库5.53万吨。港口库存为321.5万吨较上周去库0.14万吨。本周现货市场交投活跃，带动整体国内上游炼焦煤企业库存去化明显，库存压力有所减轻。 ➢截至7月18日，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为929.11万吨增加了36.76万吨。目前焦企的库存可用天数为10.88天，较上期增加0.41天。独立焦企焦炭库存为87.55万吨，去库5.53万吨。本周焦企自身焦炭库存延续去化，在现货焦企原料补库，焦炭继续去库 PART 03数据分析市场情绪的带动下，原料炼焦煤继续回补库存。 PART 03数据分析➢截至7月18日，247家钢铁企业炼焦煤库存为791.1万吨累库8.17万吨。库存可用天数为12.63天，较上期增加0.15天。焦炭库存为638.99万吨，较上期累库1.19万吨，可用天数为11.46天，较上期减少0.18天。本周钢厂对于炼焦煤的补库节奏依旧相对谨慎，维持低库存策略，补库力度相对有限。 钢厂原料补库幅度相对有限 焦炭整体产量变动不大➢截至7月18日，全样本独立焦化企业的产能利用率为73.01%，较上期增0.14%，冶金焦日均产量在64.21万吨，较上期增加0.13万吨；247家钢铁企业的产能利用率在86.84%，较上期降0.18%，焦炭日均产量在47.09万吨，减少0.1万吨。本周焦企产量开始小幅回升，钢厂产量窄幅波动，整体产量变动不大。 PART 03数据分析 PART 03数据分析➢据钢联数据统计，截至7月18日当周，中国的焦炭消费量为109.1万吨增加了1.19万吨。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为242.44万吨增加了2.63万吨。高炉开工率为83.46%较上周增0.31%。本周铁水产量结束两周下降趋势，再度转升，带动焦炭消费量小幅走高，需求存韧性。 铁水产量回升，焦炭需求存韧性 PART 03数据分析➢据钢联数据统计，截至7月18日当周，独立焦企的吨焦平均亏损为43元/吨，较上周有所修复。7月17日，河北、山东主流钢厂对焦炭采购价进行首轮上调，干熄焦上调55元/吨，湿熄焦上调50元/吨。新一轮提涨落地，焦煤成本支撑下，钢焦博弈加大，后续仍存提涨预期。 焦炭新一轮提涨落地 双焦远月基差结构 ➢双焦期现价格共振上行。 PART 04后市研判➢焦煤的库存持续去化，库存压力逐步减轻，释放价格弹性。本周以“多晶硅”为主导的“反内卷”题材继续走强，带动商品多头氛围回暖。随着经济发展新旧动能的切换，供给侧改革的着力点也变更到光伏等新能源行业。相较于新兴行业的改革力度，已经经历过上一轮改革的黑色系预计影响力度有限。本周焦企原料炼焦煤继续回补库存，相较于独立焦企，钢厂对于炼焦煤的补库节奏依旧相对谨慎，维持低库存策略，补库力度相对有限。价格上行的驱动力随着供需的再平衡预计将有所减缓。短期焦煤关注口岸重开后，蒙煤进口对价格的干扰情况。 ➢新一轮提涨落地，焦煤成本支撑下，钢焦博弈加大，后续仍存提涨预期。焦炭盘面跟随焦煤波动。 感谢您的观看！免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作 者无关。