市场分析：煤炭有色行业领涨 A股小幅上行

A股市场综述

• 市场表现：2025年7月18日，A股市场高开高走，小幅震荡上行。早盘股指高开并震荡上行，沪指在3534点附近遭遇阻力，午后维持震荡，尾盘上扬。创业板市场冲高回落，表现弱于主板。
• 指数表现：上证综指收报3534.48点，涨0.50%；深证成指收报10913.84点，涨0.37%；科创50指数上涨0.19%；创业板指上涨0.34%。
• 成交量：两市成交金额15935亿元，较前一交易日增加。
• 行业表现：有色金属、煤炭、教育、化肥等行业表现较好；游戏、汽车服务、消费电子、光伏设备等行业表现较弱。

后市研判及投资建议

• 市场估值：当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.47倍和39.96倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。
• 经济态势：中国经济延续温和复苏，消费与投资为核心驱动力。6月CPI同比回升0.1%（核心CPI持续修复），PPI同比降3.6%。
• 资金面：长期资金入市步伐加快，ETF规模稳步增长，保险资金持续流入，形成托底力量。
• 国际环境：美联储6月议息会议维持利率不变，降息路径仍存不确定性，明确降息信号将提振全球风险偏好。
• 投资策略：建议采取均衡策略，利用市场波动优化持仓结构，重点关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的。
• 短期展望：预计短期市场以稳步震荡上行为主，需关注政策面、资金面及外盘变化。
• 短线机会：建议关注煤炭、有色金属、金融、教育等行业的投资机会。

风险提示

• 海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程。
• 国内政策及经济复苏进度不及预期。
• 宏观经济超预期扰动。
• 政策超预期变化。
• 国际关系变化带来经济环境变化。
• 海外宏观流动性超预期收紧。
• 海外波动加剧。