市场分析：煤炭有色行业领涨 A股小幅上行

第1页/共7页煤炭有色行业领涨A股小幅上行——市场分析发布日期：2025年07月18日投资要点：◼A股市场综述周五（07月18日）A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3534点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上扬，盘中有色金属、煤炭、教育以及化肥等行业表现较好；游戏、汽车服务、消费电子以及光伏设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周五冲高回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。◼后市研判及投资建议周五A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3534点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上扬，盘中有色金属、煤炭、教育以及化肥等行业表现较好；游戏、汽车服务、消费电子以及光伏设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.47倍、39.96倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周五成交金额15935亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。长期资金入市步伐加快，ETF规模稳步增长，保险资金持续流入，形成显著的托底力量。6月CPI同比回升0.1%（核心CPI持续修复），PPI同比降3.6%，期待未来继续出台相关措施提振经济。美联储6月议息会议维持利率不变，但降息路径仍存不确定性，若释放明确降息信号将显著提振全球风险偏好。建议采取均衡策略，利用市场波动优化持仓结构，重点关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注煤炭、有色金属、金融以及教育等行业的投资机会。风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明内容目录1.A股市场走势综述............................................................................................32.后市研判及投资建议.......................................................................................6图表目录图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）...........................................................5图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）.......................................................5表1：A股主要指数表现（单位：点）......................................................................................3表2：港股主要指数表现（单位：点）.....................................................................................3表3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）...........................................................4 第2页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明1.A股市场走势综述周五（07月18日）A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3534点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上扬，盘中有色金属、煤炭、教育以及化肥等行业表现较好；游戏、汽车服务、消费电子以及光伏设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周五冲高回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。上证综指收市报3534.48点，涨0.50%，深证成指收市报10913.84点，涨0.37%，科创50指数上涨0.19%，创业板指上涨0.34%。深沪两市全日共成交15935亿元，较前一交易日有所增加。从盘中热点来看，两市超过五成个股上涨，其中小金属、能源金属、采掘、教育以及化肥等行业涨幅居前；游戏、多元金融、汽车服务、消费电子以及光伏设备等行业跌幅居前。小金属、酿酒、电池、电源设备以及有色金属等行业资金净流入居前；电子元件、通信设备、汽车零部件、互联网服务以及软件开发等行业资金净流出居前。表1：A股主要指数表现（单位：点）指数名称上证综指上证50沪深300中证500中证1000深证成指中小100创业板指万得全A万得全A(除金融、石油石化)万得蓝筹280指数资料来源：Wind，中原证券研究所表2：港股主要指数表现（单位：点）指数名称恒生指数恒生国企指数恒生红筹指数资料来源：Wind，中原证券研究所 第3页/共7页最新价当天涨跌幅3,534.480.50%2,764.520.74%4,058.550.60%6,099.610.28%6,552.070.25%10,913.840.37%6,788.360.24%2,277.150.34%5,499.270.43%6,984.360.41%5,682.700.73%最新价当天涨跌幅24,825.661.3%8,986.471.5%4,178.040.6% 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com资料来源：Wind，中原证券研究所图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）资料来源：Wind，中原证券研究所0500010000150002000025000沪市成交金额 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明2.后市研判及投资建议周五A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3534点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上扬，盘中有色金属、煤炭、教育以及化肥等行业表现较好；游戏、汽车服务、消费电子以及光伏设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.47倍、39.96倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周五成交金额15935亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。长期资金入市步伐加快，ETF规模稳步增长，保险资金持续流入，形成显著的托底力量。6月CPI同比回升0.1%（核心CPI持续修复），PPI同比降3.6%，期待未来继续出台相关措施提振经济。美联储6月议息会议维持利率不变，但降息路径仍存不确定性，若释放明确降息信号将显著提振全球风险偏好。建议采取均衡策略，利用市场波动优化持仓结构，重点关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注煤炭、有色金属、金融以及教育等行业的投资机会。 第6页/共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com行业投资评级强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10％以上。公司投资评级买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5％至15％；谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10％至5%观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－15％至-10％；卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15％以上。；证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发，本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用，须在本公司允许的范围内使用，并注明报告出处、发布人、发布日期，提示使用本报告的风险。若本公司客户（以下简称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为其发送行为负责，提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。特别声明在合法合规的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等各种服务。本公司资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到潜在的利益冲突，勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据。 第7页/共7页