市场分析：煤炭有色行业领涨 A股震荡整固

A股市场综述

2025年12月3日，A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理。早盘低开后震荡上行，沪指在3901点附近遇阻回落，全天呈现小幅整理特征。创业板市场震荡回落，表现弱于主板。煤炭、有色金属、风电设备、中药等行业表现较好，互联网服务、能源金属、文化传媒、软件开发等行业表现较弱。两市成交金额16837亿元，较前一交易日增加。

后市研判及投资建议

经过前期快速波动，A股市场上周逐步企稳回升。全年实现5%左右增长目标可能性较大，宏观面温和修复但基础仍需巩固。市场对即将召开的重要会议抱有期待，会议可能成为提振新一轮行情的催化剂。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固，市场风格再平衡延续，周期与科技有望轮番表现。建议投资者保持合理仓位，关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向。短线可关注煤炭、有色金属、光学光电子、风电设备等行业的投资机会。

关键数据

• 上证综指：3878.00点，跌0.51%
• 深证成指：12955.25点，跌0.78%
• 科创50指数：下跌0.89%
• 创业板指：下跌1.12%
• 两市成交金额：16837亿元
• 上证综指平均市盈率：16.01倍
• 创业板指数平均市盈率：48.21倍

投资评级

• 行业投资评级：强于大市、同步大市、弱于大市
• 公司投资评级：买入、增持、谨慎增持、观望、卖出

风险提示

海外超预期衰退、国内政策及经济复苏不及预期、宏观经济超预期扰动、政策超预期变化、国际关系变化、海外宏观流动性超预期收紧、海外波动加剧。