生猪市场周报：预计生猪价格区间波动

目录1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」行情回顾：生猪价格先抑后扬，主力合约周度下跌1.46%。行情展望：供应端，根据Mysteel样本出栏数据显示，月中旬养殖端出栏节奏逐渐恢复，而且南方高温多雨天气使得大猪出栏比重节奏加快，供应增加。需求端，高温抑制人们采购猪肉意愿，且学校放假，终端走货速度缓慢，屠宰厂开机率持续回落，不过高于去年同期。总体来说，短期供应增加，加之需求疲弱，抑制价格波动，不过随着价格走弱可能会再度激发养殖端挺价情绪以及吸引二育入场，叠加月底出栏节奏或再度放缓，下方空间有限，整体以震荡走势看待。短期价格跟随出栏和二育出入场节奏而变化。策略建议：区间交易或观望。 「期货市场情况」本周期货先抑后扬生猪价格先抑后扬，主力合约周度下跌1.46%。 「期货市场情况」本周期货净持仓净空减少期货仓单减少截止7月18日，生猪前20名持仓净空16156手，较上周减少721手，期货仓单284张，较上周减少3张。图2、生猪前20名持仓变化来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况」本周生猪基差表现本周生猪9月合约基差65元/吨。本周生猪11月合约基差565元/吨图4、生猪9月合约基差来源：国家生猪市场瑞达期货研究院-8000-6000-4000-2000020004000600080001000012000生猪9月合约基差元/吨2022年2023年 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 「现货市场情况」本周生猪现货价格下跌，仔猪价格平稳本周全国生猪市场均价在14.81元/公斤，较上周下跌0.11元/公斤，较上月上涨2.35%。本周全国15公斤断奶仔猪均价为34.03元/公斤，较上周持平，较上月同期持平图4、外三元生猪市场价格来源：国家生猪市场瑞达期货研究院10.0012.0014.0016.0018.0020.0022.00全国生猪(外三元)市场价元/吨 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 「现货市场情况」猪肉价格上涨，能繁母猪价格维持根据农业农村部数据，7月10日当周，全国猪肉市场价为25.35元/公斤，较前一周上涨0.11元/公斤。本周二元母猪市场均价为32.52元/公斤，较前一周下跌0元/公斤图6、猪肉均价来源：农业农村部瑞达期货研究院10.0015.0020.0025.0030.0035.00全国猪肉市场价格元/公斤 来源：商务部瑞达期货研究院 「现货市场情况」猪粮比震荡上涨，但低于盈亏平衡点据国家发展和改革委员会，截止2025年7月9日当周，猪粮比值为6.27，较之前一周上涨0.06。 图8、猪粮比价格来源：国家发展和改革委员会瑞达期货研究院4.005.006.007.008.009.0010.0011.0012.0013.002024-03-062024-06-06 供应端——5月能繁母猪存栏环比增加，为正常保有量的103.6%，机构数据6月环比上升农业农村部公布数据显示，2025年5月末能繁母猪存栏量为4042万头，环比增加4万头，幅度0.1%，同比增长1.15%，达到正常保有量的103.6%。图9、农业农村部能繁母猪存栏量来源：农业农村部「上游情况」据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场6月份能繁母猪存栏量为509.82万头，环比微涨0.29%，同比涨4.20%。西北大区稳定，华中、西南大区微降，其他大区均呈微涨趋势。其中85家中小散样本场，6月份能繁母猪存栏量为17.429万头，环比小涨0.17%，同比涨7.05%，西北地区稳定，东北、华北及华东地区小降，华中、西南大区小涨。3900.004000.004100.004200.004300.004400.004500.00能繁母猪存栏量万头 图10、Mysteel能繁母猪存栏来源：Mysteel-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%全国:能繁母猪存栏环比同比400420440460480500520540Mysteel样本能繁母猪存栏规模化养殖场中小散Mysteel同比Mysteel环比 10 供应端——二季度生猪存栏同比增加，机构数据5月环比增加根据农业农村部数据，2023年Q2生猪存栏42447万头，较上个季度末增加716万头，同比增加914万头据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，6月123家规模场商品猪存栏量为3574.72万头，环比增加0.30%，同比增加5.63%。85家中小散样本企业5月份存栏量为145.21万头，环比增加0.57%，同比上涨7.00%。图11、生猪季度存栏情况来源：农业农村部「上游情况」35000370003900041000430004500047000全国生猪存栏数量万头2022年2025年 图12、生猪存栏量来源：Mysteel300031003200330034003500360037003800商品猪：规模化养殖场：存栏数存栏环比2023年2024年三年均值 11 供应端——机构数据6月出栏量环比增加，出栏均重缓慢下降据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，6月123家规模场商品猪出栏量为1076.82万头，环比增加1.60%，同比增加23.60%。85家中小散样本企业6月份出栏量为48.77万头，环比减少0.40%，同比增加57.41%。本周全国外三元生猪出栏均重为123.49公斤，较上周微幅下跌0.01公斤图13、样本生猪出栏数量来源：Mysteel瑞达期货研究院「上游情况」0200400600800100012001400样本生猪出栏数量万头商品猪：规模化养殖场：出栏数出栏环比 图14、出栏均重来源：Mysteel瑞达期货研究院-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%商品猪：中小散：出栏数出栏同比1121141161181201221241261281301321342021年-2025年全国外三元生猪出栏均重周度季节图2021年 12 生猪养殖利润及鸡禽养殖利润截至7月18日,养殖利润:外购仔猪报亏损18.66元/头，环比减少50.26元/头;养殖利润:自繁自养生猪:90.89元/头，环比减少42.98元/头。截至7月18日，蛋鸡养殖利润为-0.47元/只，周环比亏损减少0.22元/只，817肉杂鸡养殖利润-0.56.。图15、生猪养殖利润来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」-600.00-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.00养殖利润:外购仔猪 生猪养殖利润元/头养殖利润:自繁自养生猪 来源：wind瑞达期货研究院 国内情况——2025年前6个月累计进口猪肉54万吨，月均9万吨据海关总署数据显示，中国2025年1月进口猪肉10万吨，2月进口8万吨，3月进口9万吨，4月进口8万吨，5月进口9万吨；6月进口，9万吨，2025年1-6月累计中国进口猪肉54万吨，同比增长5.88%，处于历史同期低位。图17、猪肉进口量当月值来源：中国海关瑞达期货研究院「产业情况」0.002.004.006.008.0010.0012.00猪肉:进口数量:当月值:万吨 图18、猪肉进口量累计值来源：中国海关瑞达期货研究院0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00猪肉年度累计进口量万吨 14 替代品情况——白条鸡价格持平，标肥价差环比减少截至7月11日当周，白条鸡价格为13.20元/公斤，较上周上涨0元/公斤；截至7月17日当周，全国标肥猪价差均价在-0.19元/公斤，与上周减少0.05图19、白条鸡价格来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」10.0011.0012.0013.0014.0015.0016.00白条鸡主产区平均价元/公斤 图20、标肥价差来源：wind瑞达期货研究院-1.6-1.4-1.2-1-0.8-0.6-0.4-0.20.20.4 饲料情况——豆粕价格上涨玉米价格下跌截至7月17日，豆粕现货价格为2938.86元/吨，较前一周上涨24元/吨。截至7月17日，玉米价格为2409.12元/吨，较前一周下跌12.45元/吨。图21、豆粕价格来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」2,300.002,800.003,300.003,800.004,300.004,800.005,300.005,800.006,300.002020 豆粕现货价格元/吨20212022202320242025 来源：wind瑞达期货研究院 饲料情况——大商所猪饲料指数上涨，现货猪饲料价格维稳截至7月18日，大商所猪饲料成本指数收盘价944.59，较上周上涨0.7%；本周，育肥猪配合饲料价格3.35元/公斤，较上周增加0.00元/公斤图21、大商所猪饲料成本指数来源：博易大师瑞达期货研究院「产业情况」 图22、育肥猪配合饲料价格来源：wind瑞达期货研究院3.003.103.203.303.403.503.603.703.803.90 饲料情况——饲料产量环比增加截至2025年6月，饲料月度产量2937.7万吨，环比增加175.6吨。「产业情况」 图23、饲料产量来源：wind瑞达期货研究院1500.001700.001900.002100.002300.002500.002700.002900.003100.00 CPI同比上涨截止2025年6月，中国CPI当月同比上涨0.1%，「产业情况」 来源：wind瑞达期货研究院 需求端——屠宰企业开工率连续上周下滑，冻品库容微减根据Mysteel数据，第29周屠宰企业开工率为25.15%，较上周下降0.07个百分点，同比高5.94个百分点。根据Mysteel数据，截止到本周四，国内重点屠宰企业冻品库容率为17.44%，较上周增加0.02%图25、屠宰企业开工率来源：Mysteel瑞达期货研究院「下游情况」051015202530354045502022年 图26、屠宰企业冻品库存来源：Mysteel瑞达期货研究院10.0012.0014.0016.0018.0020.0022.0024.0026.0028.00屠宰企业开工率%2023年2024年2025年 需求端——5月屠宰量增加截止2025年5月，生猪定点屠宰企业屠宰量3216万头，较上个月增加4.52%；国家统计局数据显示，2025年6月，全国餐饮收入4707.6亿元，同比增长0.9%图27、屠宰企业屠宰量来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.00生猪定点屠宰企业屠宰量万头201920222025 6月餐饮消费同比回升2000.004000.006000.008000.0010000.0012000.002020202120232024五年平均 来源：wind瑞达期货研究院 牧原股份温氏股份图29、牧原股份走势图「生猪股票」 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股