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产业动态
- 铜：2025年6月中国出口未锻轧铜及铜材同比下降33.8%，但1-6月累计出口同比增长4.9%；进口铜材同比增长6.5%，累计同比下降4.6%；进口铜矿砂及其精矿同比增长1.8%，累计同比增长6.4%。必和必拓集团第四季度铜产量预计180万至200万吨。
- 铝：2025年6月中国出口未锻轧铝及铝材同比下降19.8%，1-6月累计同比下降8.0%；出口氧化铝同比增长8.9%，累计同比增长65.7%；进口铝材同比增长24.1%，累计同比下降3.2%；进口铝矿砂及其精矿同比增长36.2%，累计同比增长7.2%。
- 镍：上海市场沪镍2508合约主流升贴水+2050元/吨，价格122480元/吨；金川电解镍价格122480元/吨，俄罗斯镍价格120980元/吨，挪威镍价格124030元/吨，镍豆价格119530元/吨。
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相关图表
- 铜：基差呈波动趋势，国内显性库存下降，海外交易所库存减少，伦铜注销仓单比例上升，上期所仓单库存下降。
- 铝：基差波动，国内社库下降，海外交易所库存减少，氧化铝价格上涨，库存下降。
- 镍：基差波动，LME库存下降，注销仓单比例上升，伦镍走势上涨，上期所库存下降，镍矿港口库存增加。
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研究结论
- 有色金属整体呈现普涨趋势，铜、铝、镍均受供需及库存变化影响，价格波动较大。
- 中国铜、铝进出口数据显示出口下降但累计仍增长，进口变化不一；镍市场供需紧张，价格维持高位。
- 海外库存下降及国内库存调整支撑价格，但需关注镍矿供应变化。
