乙德投资控股2025年报

TWINTEK INVESTMENT HOLDINGS LIMITED 6182 目 錄2公司資料3主席報告4管理層討論及分析12董事及高級管理層履歷詳情15企業管治報告29董事會報告38環境、社會及管治報告51獨立核數師報告56綜合損益及其他全面收益表57綜合財務狀況表59綜合權益變動表60綜合現金流量表62綜合財務報表附註122五年財務摘要 公司資料盧永錩先生（主席）馮碧美女士李沛豪先生舒華東先生譚偉德先生譚永樂先生舒華東先生（主席）李沛豪先生譚偉德先生譚永樂先生譚永樂先生（主席）盧永錩先生舒華東先生譚偉德先生盧永錩先生（主席）馮碧美女士（於二零二五年六月二十五日獲委任）舒華東先生譚偉德先生譚永樂先生周永和先生信永中和（香港）會計師事務所有限公司盧永錩先生馮碧美女士陳馮吳律師事務所香港灣仔告士打道128號祥豐大廈27樓 乙德投資控股有限公司Maples Fund Services (Cayman) LimitedPO BOX 1093Boundary Hall Cricket SquareGrand Cayman KY1-1102Cayman Islands卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓中國銀行（香港）有限公司香港上海滙豐銀行有限公司PO BOX 309Ugland HouseGrand Cayman KY1-1104Cayman Islands香港鰂魚涌英皇道1065號東達中心8樓806室上市地點：香港聯合交易所有限公司主板股份代號：06182每手買賣單位：8,000股股份www.kwantaieng.com 二零二五年年報 主席報告乙德投資控股有限公司致各股東：本人謹代表乙德投資控股有限公司（「至二零二五年三月三十一日止年度（「」）的年度業績。由於受到不利影響，本集團繼續在充滿挑戰的業務環境中經營。全球經濟持續處於複雜環境，在復甦與持續挑戰（包括高通脹、利率上升及地緣政治不確定性）之間取得平衡。持續的通脹壓力仍對材料成本產生影響，窒礙本集團的整體盈利能力。本地方面，當前的高利率、銀行信貸額度收緊、貨幣強勢及需求疲弱等因素均拖慢了香港整體的復甦步伐。然而，本集團於本年度仍努力爭取多個大型項目。於本年度，我們獲得多個大型項目，包括十年醫院發展計劃下的項目。由於以上所述，本集團錄得收益增加至207.2百萬港元，並於本年度錄得純利約1.3百萬港元。近年來，本集團逐漸將重點轉向公用事業項目，並劍指十年醫院發展計劃下的大型公共項目。於本年度，本集團在十年醫院發展計劃下再獲三個項目。總計而言，本集團已取得合約金額超過280.0百萬港元的公用事業項目，該等項目預期於二零二五年至二零二七年落成。木地板產品仍為本集團的主要收益來源之一，為本集團收益貢獻近50%。本集團繼續參與位於東九龍、南區及將軍澳的多個大型住宅項目。除核心產品木地板、石膏磚及石晶牆板外，本集團不斷開拓新市場，以進一步增加收益來源。於本年度，本集團開發了新的防火板BowenPro，並已推出市場。於二零二五年三月三十一日，本集團該防火板已獲得支持，並取得十年醫院發展計劃下的一項公用事業項目，合約金額約5百萬港元。在新一年，香港政府已實施若干措施促進物業市場及建設基礎設施，我們仍然對長遠業務增長感到樂觀。於不久將來，香港政府預期促進多項措施以增加土地供應及住宅供應，以期紓緩香港長久以來的房屋短缺。另外，誠如二零二二年施政報告所載，香港政府將推動交椅洲人工島及北部都會區發展。有關超大型發展項目計劃將於未來十年為建造業締造光明前景，本集團日後無疑將可從中受惠。本集團將繼續竭盡所能，於瞬息萬變的環境中應對挑戰並保持於同業中的領先地位，以擴大本集團的業務及最大化股東利益。最後，本人謹代表董事會衷心感謝全體股東、客戶及業務夥伴對本集團一直鼎力支持，並感激員工於本年度一直全心奉獻。主席香港，二零二五年六月二十五日 二零二五年年報」）董事會（「」）欣然提呈本公司及其附屬公司（統稱「」）截 管理層討論及分析本集團為建築材料承包商，主要在香港提供建築材料及相關安裝服務。本集團的產品主要包括(i)木地板產品；(ii)內牆間隔材料，尤其是石膏磚、石膏板及石膏牆板產品；(iii)合成室內牆飾板，特別是石晶牆板；(iv)可拆卸分區隔板系統；(v)防火板；及(vi)屋瓦。截至二零二五年三月三十一日止年度（「」），儘管全球經濟活動在疫情受控後正在復常，但由於地緣政治局勢持續緊張、美國等主要經濟體通脹高企並處於加息週期，為宏觀經濟環境帶來不利影響，本集團所處的營商環境持續動盪。本地方面，由於全球經濟不明朗及中國經濟放緩、主要發展商收緊預算及原材料成本上漲，經濟復甦較預期慢。然而，本集團已於二零二四年取得數個大型項目，而該等項目已於二零二四年下半年開始動工。因此，本集團錄得收益增加至約207.2百萬港元，並於本年度錄得純利約1.3百萬港元，而截至二零二四年三月三十一日止年度則錄得收益及淨虧損分別約102.5百萬港元及36.7百萬港元。根據差餉物業估價署的數據，於二零二四年竣工的私人住宅物業數量增加逾75%。本集團把握私人住宅物業供應增加的機遇，本年度本集團來自木地板項目的收益已增加一倍。「行政長官二零一六年施政報告」中包含的十年醫院發展計劃持續為本集團在其業務發展中追求的關鍵一步。考慮到與醫院建設項目相關的嚴格要求，本集團堅持改良石膏磚安裝系統的技術，以便符合已經提高的建築標準，從而保持競爭優勢。本集團在過去數年間完成的數個公營及私營大型醫院項目，足以證明其所付出的努力獲得成功。繼往開來，本集團相信其未雨綢繆，能進一步把握香港政府正積極推動的十年醫院發展計劃帶來的潛在商機。截至目前，本集團正進行十年醫院發展計劃下的項目，受聘供應及安裝逾20,000平方米的石膏磚產品。此外，本集團已獲得另外2個十年醫院發展計劃下的項目，受聘供應及安裝石膏磚產品。本集團目前手頭上有3個十年醫院發展計劃下的項目尚未開展，合約總額約195.5百萬港元。公用事業項目方面，本集團於本年度參與中九龍一個公用事業項目的石膏磚產品供應及安裝工程。此等為本集團向發展商展示其優質工作的重要一步。鑑於COVID-19疫情帶來的風險，發展商可能更注重石膏磚產品的質量，而本集團所提供的石膏磚產品具備環保及防輻射功能，符合現時的建築材料規格，因此可為本集團創造更大的商機。 乙德投資控股有限公司二零二五年年報 乙德投資控股有限公司二零二五年年報管理層討論及分析（續）於二零一九年，本集團推出多款新產品，包括合成室內牆飾板，尤其是石晶牆板，一種抗菌、環保的牆飾板，為本集團客戶提供相比傳統安裝方法更加簡便且價廉物美的解決方案，且切合業內要求施工越來越快的最新趨勢。於二零二一年初完成供應及安裝超過20,000平方米石晶牆板的大型醫院項目後，本集團於本年度獲得另一個供應及安裝石晶牆板的大型醫院項目，合約金額約為12.2百萬港元，本集團現正進行該項目。COVID-19疫情期間，公共衛生及安全意識日增，本集團預料客戶對抗菌石晶牆板的需求將繼續攀升。本集團的可拆卸分區隔板系統開始進入市場。本年度本集團致力於完成供應及安裝可拆卸分區隔板系統的三個公用事業項目。本集團繼續探索裝修行業，冀能善用過去從事室內安裝項目的經驗，達成垂直整合，並分散業務分部。目前本集團客戶對此反應正面。展望未來，本集團將繼續聚焦於其競爭優勢。董事認為，香港建造業中長期前景理想，本集團將可從中受惠。長遠而言，本集團日後將繼續竭盡所能於瞬息萬變的環境中應對挑戰並保持於同業中的領先地位，力爭佳績。本集團的收益源自兩個分部：(i)建造合約，即提供建築及工程服務；及(ii)銷售建材。本集團的總收益由截至二零二四年三月三十一日止年度的約102.5百萬港元增加約104.7百萬港元或約102.1%至截至二零二五年三月三十一日止年度的約207.2百萬港元，乃由於主要發展商開始恢復施工進度。除核心產品石膏磚及木地板外，本集團提供更廣泛的服務範圍（包括可拆卸分區隔板系統及木門），並產生額外收益。下表詳列本集團的收益來源：建造合約銷售建材總計 二零二四年%百萬港元%191.092.296.994.516.27.85.65.5207.2100.0102.5100.0 管理層討論及分析（續）本集團來自建造合約的收益由截至二零二四年三月三十一日止年度的約96.9百萬港元增加至截至二零二五年三月三十一日止年度的約191.0百萬港元，增幅約為94.1百萬港元或約97.1%。截至二零二五年三月三十一日止年度，由於主要發展商開始恢復施工進度，來自木地板的收益由截至二零二四年三月三十一日止年度的約43.4百萬港元增加至截至二零二五年三月三十一日止年度的約92.4百萬港元。此外，本集團提供更廣泛的服務範圍（包括可拆卸分區隔板系統及木門），合共貢獻收益約38.0百萬港元。本集團來自銷售建材的收益由截至二零二四年三月三十一日止年度的約5.6百萬港元增加約10.6百萬港元或約189.3%至截至二零二五年三月三十一日止年度的約16.2百萬港元。銷售建材增加乃直接由於(i)石膏磚產品銷售訂單增加，於截至二零二五年三月三十一日止年度產生額外收益約3.8百萬港元；及(ii)向位於東九龍的項目交付木地板約5.7百萬港元。本集團截至二零二五年三月三十一日止年度的銷售及服務成本約為170.9百萬港元，增加約83.6%（二零二四年：約93.1百萬港元）。銷售及服務成本主要包括材料成本及分包成本，共佔本集團截至二零二五年三月三十一日止年度的銷售及服務成本總額約98.9%（二零二四年：約98.3%）。本集團的材料成本主要包括木地板材料及石膏磚材料。截至二零二五年三月三十一日止年度，本集團錄得銷售及服務成本中的材料成本增加約92.6%，大致與截至二零二五年三月三十一日止年度的收益增幅相符。截至二零二五年三月三十一日止年度，本集團錄得銷售及服務成本中的分包成本增加約70.4%。由於本集團致力控制成本，項目分包成本的增幅按比例地低於建造合約收益的增幅。本集團的毛利由截至二零二四年三月三十一日止年度的約9.4百萬港元增加約26.8百萬港元至截至二零二五年三月三十一日止年度的約36.2百萬港元。本集團的毛利率由截至二零二四年三月三十一日止年度的約9.2%上升至截至二零二五年三月三十一日止年度的約17.5%。本集團項目的毛利及毛利率受諸多因素影響，包括合約條款、合約期長短、工程範圍、技術複雜程度、可變工程指令（如有）及╱或工程計劃，因此每個項目各有不同。鑑於競爭對手定價策略進取，競爭日益加劇，本集團會於新項目競標時審慎估計每個項目的毛利。 乙德投資控股有限公司二零二五年年報 乙德投資控股有限公司二零二五年年報管理層討論及分析（續）除上述因素外，本集團的毛利率通常與本集團來自銷售建材的收益比例有關。由於香港勞工成本普遍遠高於材料成本，拖低建造合約的毛利率，故此一般而言，銷售建材的毛利率高於建造合約的毛利率。鑑於截至二零二五年三月三十一日止年度來自銷售建材的收益比例由本集團總收益的約5.5%微升至7.8%，本集團整體毛利率相應上升。本集團的其他收入由截至二零二四年三月三十一日止年度的約1.1百萬港元增加至截至二零二五年三月三十一日止年度的約4.8百萬港元。本集團截至二零二五年三月三十一日止年度的其他收入主要包括於合約資產確認的減值虧損撥回約4.0百萬港元、壽險保單存款的利息收入約0.3百萬港元及銀行利息收入約0.4百萬港元。本集團的銷售及分銷開支主要包括運輸開支、倉儲開支及業務發展開支。銷售及分銷開支總額由截至二零二四年三月三十一日止年度的約3.7百萬港元減少約0.8百萬港元或約21.6%至截至二零二五年三月三十一日止年度的約2.9百萬港元。銷售及分銷開支減少乃由於用作營銷的業務發展開支減少。本集團的行政開支由截至二零二四年三月三十一日止年度的約38.2百萬港元減少約5.7百萬港元或約14.9%至截至二零二五年三月三十一日止年度的約32.5百萬港元。行政開支減少主要由於截至二零二五年三月三十一日止年度資產的減值撥備