沪镍
- 基本面：外盘小幅反弹，20均线上下震荡。产业链方面，矿价小幅回落，海运费或继续上涨，镍铁价格偏弱，成本线重心下降。不锈钢交易所仓单继续流出，7、8月消费淡季，需求不佳。新能源汽车产销数据良好，有利于镍需求提升，但需关注供给侧改革。中长线过剩格局不变，偏空。
- 基差：现货120450，基差570，中性。
- 库存：LME库存207282，-6；上交所仓单20958，-91，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 结论：沪镍2508，20均线上下震荡运行。
不锈钢
- 基本面：现货价格持平，镍矿价格小幅回落，海运费上升，镍铁价格偏弱，成本线重心或继续下移，交易所仓单持续流入现货，下游消费进入淡季，中性。
- 基差：不锈钢平均价格13425，基差695，偏多。
- 库存：期货仓单110572，-300，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
- 结论：不锈钢2509，20均线上下宽幅震荡。
多空因素
- 利多：新能源汽车数据良好，5月产销同比上升。
- 利空：国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；不锈钢仓单流入现货，供应压力增加；矿和镍铁矛盾加剧，镍铁减产预期增加，倒逼矿价可能性加强。
关键数据
- 沪镍：现货120450，基差570；LME库存207282，-6；上交所仓单20958，-91。
- 不锈钢：平均价格13425，基差695；期货仓单110572，-300。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5% 58.50美元/湿吨，CIFNi0.9% 300美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12 9000元/镍点，低镍2以下 32000元/吨。
- 不锈钢成本：传统成本废钢生产低，低镍+纯镍成本较高。
- 进口成本：进口价折算121924元/吨。
影响因素总结
基差、库存、盘面、主力持仓等因素综合影响沪镍和不锈钢价格走势。沪镍短期震荡运行，不锈钢宽幅震荡。多空因素中，新能源汽车数据利好，但供应压力和过剩格局利空。
