核心观点与关键数据
宏观与地缘方面：
- 美联储7月降息概率低，9月降息预期约50%，内部存在对等关税影响及预防性降息的分歧。
- 对等关税谈判进展，对发展中国家不友好，主要经济体对抗概率高，市场或预期特朗普让步。
- 中东地缘仍不稳定，伊以冲突可能再起，但地缘溢价或锚向航道受阻，影响有限。
- OPEC+完成第一阶段增产，10月暂停增产，第二层减产退出提上日程，中远期供应增加。
市场数据：
- 原油期货：Sc元/桶499.40，WTI美元/桶65.53，Brent美元/桶67.28。
- 内外价差：Sc-WTI美元/桶4.28，Sc-Brent美元/桶2.53，Brent-WTI美元/桶1.75。
- 原油现货：OPEC一揽子68.35美元/桶，布伦特DTD 68.17美元/桶，阿曼69.20美元/桶。
- 升贴水：OPEC一揽子1.07美元/桶，布伦特DTD 0.89美元/桶，阿曼1.92美元/桶。
- 成品油现货：柴油（华东）7036.45元/吨，汽油（华东）8078.18元/吨。
- Sc仓单：总量591.10万桶，增加188.20万桶。
- EIA数据：战略石油储备402.53百万桶，商业原油415.11百万桶，库欣原油22.22百万桶。
- CFTC持仓：非商业净持仓23.30万张，商业净持仓-27.05万张，非报告净持仓3.76万张。
操作建议：
- 美油震荡上行至压力位，多头偏弱。
- 供需看中远期供应增加，需求高峰已过，远期偏空。
- 地缘风险保留敏感性，但影响有限。
- 大而美法案可能引发美债收益率走高，需关注冲击。
- 对等关税若提高，或导致全球经济利空、通胀上升、美联储两难。
- 技术面中期震荡，支撑65-68.3美元/桶，短线关注66.5美元/桶压力，逢高沽空。
产业资讯：
- 欧洲三国外长与伊朗通话，要求回归外交途径，否则重启制裁。
- 美国评估伊朗核设施袭击情况，一处基本被摧毁，另两处受损不严重。
- 安哥拉9月石油出口计划提高至103万桶/日。
- 中国5月减持美国国债，日本、英国增持。
- 美联储7月降息概率97.4%，9月降息概率51.7%。
- 美联储理事沃勒支持7月降息25基点。
- 美联储主席鲍威尔称大楼翻新项目透明，无需进一步审查。
- 美联储理事库格勒表示利率应“在一段时间内”保持不变，关税导致通胀压力。
- 美联储主席威廉姆斯警告关税将推高通胀约1个百分点。
- 美联储博斯蒂克称短期降息困难。
- 全球石油产量：美国1940万桶/日，沙特/俄罗斯1100万桶/日，加拿大570万桶/日，伊朗460万桶/日。
