核心观点
产品概述
- 本产品为“或有收入缓冲（带记忆功能）发行人可赎回收益率票据”，其收益与表现最差的 SPDR® 道琼斯工业平均指数® ETF Trust、SPDR® 标普 500® ETF Trust 和 iShares® 罗素 2000® ETF（以下简称“标的资产”）挂钩。
- 票据期限约为 5 年，除非在到期前被赎回。
- 票据的付款取决于标的资产的个人表现。
- 如果在到期前未被赎回，且任何标的资产的最终价值低于其阈值，则您在到期时的投资将面临杠杆风险，即您将损失约 1.1363636% 的本金，每损失 1% 的最终价值，损失比例将增加约 1.1363636%。
收益结构
- 如果每个标的资产在适用观察日期上的观察价值大于或等于其起始价值的 80.00%，则将支付月度或有票息。
- 或有票息的计算公式为：$7.084 乘以截至相关或有付款日期发生的或有票息付款日期的数量（包括相关或有付款日期）减去之前已支付的所有或有票息的总和。
- 从 2026 年 7 月 27 日起，发行人有权在每次季度赎回付款日期以我们选择的价格赎回所有（但不少于所有）票据。
- 如果票据在到期前被赎回，您将有权收到早期赎回金额，并且不会收到任何进一步的付款。
- 如果票据在到期前未被赎回，则到期时的赎回金额将取决于表现最差的标的资产的最终价值是否大于或等于其阈值。
风险因素
- 投资本产品可能导致损失，没有保证的本金回报。
- 您的回报仅限于票息，且票息金额取决于标的资产的表现。
- 本产品存在可选早期赎回风险，这可能会限制您获得票息的能力。
- 您可能无法收到任何票息。
- 您的回报可能低于传统债务证券的收益率。
- 本产品的付款受发行人和担保人的信用风险影响。
- 本产品的市场价值可能因标的资产的表现、发行人和担保人的信用状况以及市场状况等因素而波动。
- 本产品可能无法在二级市场上交易，且我们不会将其上市。
- 我们无法保证二级市场会形成或维持，也无法预测二级市场的流动性。
- 我们、担保人或我们的其他附属机构可能进行交易和套期保值活动，这可能产生利益冲突，并影响您的回报和本产品的市场价值。
- 本产品的价值取决于标的资产的表现，且标的资产的表现可能与其指数的表现不完全一致。
- 本产品的反稀释调整将有限。
- 本产品的发行人或赞助人或投资顾问可能会调整标的资产，从而影响其价格。
- 本产品的税收后果尚不确定，且可能对您产生不利影响。
标的资产
- 本产品的标的资产为 SPDR® 道琼斯工业平均指数® ETF Trust、SPDR® 标普 500® ETF Trust 和 iShares® 罗素 2000® ETF。
- SPDR® 道琼斯工业平均指数® ETF Trust 是一只单位投资信托，其单位代表对道琼斯工业平均指数® 下成分股的投资组合的不可分割所有权权益。
- SPDR® 标普 500® ETF Trust 是一只单位投资信托，其单位代表对标普 500® 指数下所有成分股的投资组合的不可分割所有权权益。
- iShares® 罗素 2000® ETF 是一只交易所交易基金，其目标是提供与罗素 2000® 指数的一般投资结果相对应的投资回报。
税收
- 本产品的税收后果尚不确定，且可能对您产生不利影响。
- 美国持有人可能需要根据收到或计提的或有票息支付普通所得税。
- 美国持有人可能需要根据出售、交换或赎回本产品支付资本利得税或资本损失税。
- 非美国持有人可能需要根据收到或有票息支付 30% 的美国联邦所得税，除非该票息与他们在美国的贸易或业务有效关联。
关键数据
- 票据的初始估计价值预计在每 1,000.00 美元本金 951.20 美元至 991.20 美元之间。
- 公开要约价格每张票据为 1,000.00 美元，其中包含 2.50 美元的承销折扣。
- 如果适用，关联公司将为分销支付高达每 1,000.00 美元本金 3.00 美元的推荐费。
研究结论
本产品是一种与标的资产表现挂钩的复杂金融工具，具有潜在的高收益，但也存在较高的风险。投资者应在仔细考虑风险因素并咨询专业人士后进行投资。
