高盛美股招股说明书(2025-07-17版)

摘要

核心观点：本研报介绍了 Goldman Sachs Momentum Builder® Focus ER Index（GSMBFC5）指数，该指数衡量“基础指数”和非利息现金头寸的表现，并受波动率控制和动量风险控制调整机制影响。指数通过九个基础指数（涵盖美国股票、其他发达市场股票、发达市场固定收益、新兴市场股票和商品等资产类别）以及一个基于联邦基金利率计息的货币市场头寸构成，并每日根据历史回报进行再平衡。

关键数据：

• 历史表现：截至2025年7月1日，GSMBFC5指数自2020年1月12日（指数启动日期）以来的年化表现为1.23%，年化波动率为3.59%，最大回撤为-6.26%。
• 资产配置：截至2025年7月1日，美国股票期货滚动策略指数占比15.68%，美国政府债券期货滚动策略指数占比35.20%，货币市场头寸占比20.38%。
• 风险因素：投资于与该指数挂钩的证券涉及多种风险，包括指数风险（如波动率控制、动量风险控制调整机制可能无法达到预期效果）、基础指数风险（如期货合约的流动性风险、负滚动收益率风险、利率风险、信用风险等）、以及与外国证券市场相关的风险等。

研究结论：GSMBFC5指数通过波动率控制和动量风险控制机制，旨在在控制风险的同时捕捉市场动量，但投资者需注意其涉及的多种风险因素，尤其是与期货合约和外国证券市场相关的风险。