煤焦日报：多空因素交织，煤焦震荡调整

1/62025年7月15日核心观点请务必阅读文末免责条款部分 专业研究·创造价值姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值一产业资讯二现货市场图1煤焦现货报价表日照港准一级平仓青岛港准一级出库甘其毛都口岸蒙煤京唐港澳洲产京唐港山西产品种焦炭焦煤数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所图2主流品种价格走势图(1)焦炭价格50010001500200025003000数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 2/6请务必阅读文末免责条款（1）中央城市工作会议在北京举行，习近平发表重要讲话中央城市工作会议7月14日至15日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。习近平在重要讲话中总结新时代以来我国城市发展成就，分析城市工作面临的形势，明确做好城市工作的总体要求、重要原则、重点任务。李强作总结讲话，对贯彻落实习近平总书记重要讲话精神、进一步做好城市工作作了具体部署。（2）临汾安泽市场炼焦煤价格上涨7月15日临汾安泽市场炼焦煤价格上涨40元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1260元/吨。上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅1,2201,2200.00%1,2200.00%1,690-27.81%2,040-40.20%1,2701,2303.25%1,1609.48%1,620-21.60%2,030-37.44%9409400.00%8658.67%1,180-20.34%1,560-39.74%1,2701,2402.42%1,2104.96%1,490-14.77%2,090-39.23%1,3101,3100.00%1,2504.80%1,530-14.38%2,070-36.71%当前值周度变化月度变化年度变化(2)炼焦煤价格日照港准一级青岛港准一级050010001500200025003000京唐港主焦煤山西主焦煤 同期变化 专业研究·创造价值三期货市场图3主力合约期货价格活跃合约焦炭焦煤期货市场数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所四相关图表4.1焦炭库存图4230家独立焦化厂焦炭库存：周：万吨0501001502002501/42/43/44/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图6247家钢厂焦化厂焦炭库存：周：万吨50058066074082090098010601/42/43/44/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 5/45/4 请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图7焦炭总库存：周：万吨600800100012001400160018001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/4 11/4 12/4201920202021202220232024数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 6/47/48/49/410/4 11/4 12/4202220232024 专业研究·创造价值4.2焦煤库存图8矿口焦煤：周：万吨1/12/13/14/15/120212022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图10港口焦煤库存呢：周：万吨1/42/43/44/45/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所4.3其他图表图12国内钢厂生产情况高炉开工率数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 01503004506007509006/47/48/49/410/4 11/4 12/42022202320240102030405060708090钢厂盈利率 请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图11 247家样本钢厂焦煤库存：周：万吨60070080090010001100120013001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/4 11/4 12/420202021202220232024数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图13沪终端线螺采购量0500010000150002000025000数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 专业研究·创造价值数据来源：Wind、宝城期货金融研究所五后市研判焦炭：焦炭主力合约报收于1514元/吨，日内录得0.85%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为4.51万手，较前一交易日仓差为-1540手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1220元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为1270元/吨，周环比上涨3.25%。原料市场氛围改善，焦煤现货价格率先开始反弹，引发焦企亏损扩大，成本支撑走强带动焦炭提涨预期升温。期货市场方面，焦炭维持供需双降格局，基本面并无明显好转，不过当前市场对弱现实的交易有限，强预期主导盘面走向。7月以来，反内卷整治、特朗普推延关税豁免期，以及国家领导人山西考察等多重利好消息扰动，且焦煤、焦炭估值本就处在多年低位，市场氛围逐渐好转，焦炭主力合约偏强运行。焦煤：7月15日，焦煤主力合约报收911.5点，日内下跌0.38%。截至收盘，主力合约持仓量为53.78万手，较前一交易日仓差为-2500手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为940.0元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约911元/吨。从产业来看，焦煤短期基本面并无明显好转，甚至7月份供应端存边际增长的预期。不过，受到美国推延关税豁免期和国内“反内卷整治”等消息面利多带动，市场氛围持续好转，带动期货价格向上反弹。此外，7月7日至8日，习近平总书记在山西实地考察时，指出要在扛牢国家电煤保供责任前提下，推动煤炭产业由低端向高端、煤炭产品由初级燃料向高价值产品攀升，市场看空情绪暂退。现阶段，市场氛围良好，7月份国内还有政治局会议，强预期主导盘面走向，短期内预计焦煤期货维持偏强运行，继续关注相关政策动态。 5/6请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所（仅供参考，不构成任何投资建议） 6/6免责条款免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。获 取 每 日期 货观 点推 送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握走向世界专业敬业诚信至上严谨管理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款报告而导致的损失负任何责任。