锂电行业
- 动力电池： 新能源汽车市场持续增长，动力电池产量保持高位，产业链材料价格处于底部区间。固态电池具备高能量密度、高安全性等优势，头部电池厂积极布局，预计2027-2030年实现装车。
- 储能： 储能市场需求持续增长，数据中心带来新动力，预计2024年全球储能电池出货量达301GWh，同比增长62.7%。
- 投资建议： 建议关注技术、市场均具有竞争力的锂电龙头（宁德时代、璞泰来、天赐材料、容百科技等）、深耕细分市场优质电池公司（亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等）以及具备竞争力的锂电材料环节优质公司（尚太科技、富临精工等）。建议关注具备资本、技术优势的头部电池环节（宁德时代、比亚迪等）、设备环节（宏工科技、纳克诺尔等）以及新材料、新技术环节（夏钨新能、天赐材料等）。
光伏行业
- 产能： 光伏行业主产业链供给端仍保持过剩的状态，硅料端产能有一定复产预期，或将加剧硅料库存增长，迫使硅料价格继续下调。
- 需求： 5月抢装数据较为超预期，6月起部分企业排产已经下降，预计6-7月将是与以往迥异的相对淡季。
- 政策： 产业端挺价愿景一致，政策面落地诉求高涨，期望以技术限制、收购兼并等政策手段加速落后产能的出清。
- 钙钛矿技术： 钙钛矿光伏电池仍处于实验研发阶段，光伏行业头部上市公司则希望依托晶硅光伏电池的技术优势，选择钙钛矿-晶硅叠层电池路线。
- 投资建议： 建议关注通威股份、协鑫科技等硅料头部企业以及隆基绿能、天合光能、晶科能源、晶澳科技等主产业链头部企业。
风电行业
- 海风： 短期看，项目开工逐渐在起量，行业生产交付的景气度持续提升。中长期看，行业当前低基数，基于较大规模的存量项目，未来国内的高成长性可期。各省深远海项目都在积极推进，年内有望持续催化，海风的成长空间进一步打开。海外海风也呈现较高的景气度，未来几年有望迎来国内外海风高景气共振时期。
- 陆风： 行业装机&交付的高景气逐步在兑现，陆风产业链的利润水平有望大幅修复，全年有望实现较优的业绩增长。需要重点跟踪下半年的招标量价情况，以决定明年产业链的利润预期。
- 投资建议： 建议关注最先受益于国内需求高景气+出海加速的塔筒&管桩环节（大金重工、海力风电、天顺风能、泰胜风能）、壁垒高，竞争格局好，具备抗通缩属性的海缆环节（东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆）以及海上风机龙头（明阳智能）。建议关注制造端盈利有望修复的主机环节（明阳智能、运达股份、三一重能、金风科技）。
