市场表现与价格分析
本周市场整体表现较好，中信一级综合金融涨6.73%，房地产涨6.06%，钢铁板块涨3.9%，有色板块上涨1.39%。其中，有色三级行业中稀土板块大幅上涨15.92%，钨和铅锌也有明显上涨，而黄金和铜板块有所回调。
贵金属价格
- 黄金价格小幅上涨，COMEX黄金期货收盘价3359.8美元/盎司，涨幅0.82%。
- 白银价格显著上涨，COMEX白银期货收盘价38.93美元/盎司，涨幅5.88%。
工业金属价格及库存
- 工业金属价格回调，LME现货结算价格显示：
- 铜跌3.37%，镍跌1.11%，锡和铅价格下跌。
- 铝和氧化铝小幅收涨。
- LME开盘库存方面：
- 铝、铜、镍、锡库存明显增加，铜和铝库存连续增加。
- 铅锌库存减少，氧化铝库存小幅增加。
稀有金属价格及现状
- 稀土价格小幅上涨，镨、钕、镝和铽四种金属及氧化物价格涨幅超过10000元/吨以上。
- 北方稀土原矿价格延续涨势，钨精矿价格涨幅超过2%，钼锭价格大幅上涨20.61%，钼精矿价格涨幅接近5%。
- 锑价格企稳，铟和其他用量较少的金属价格高位稳定。
能源金属价格
- 全球新能源产业链过剩，国内供给占主导地位，国内反内卷政策对行业有一定提振作用。
- 钴金属价格下跌3.23%，碳酸锂价格上涨2.35%，氢氧化锂继续小幅下降。
- 工业硅和多晶硅现货价格无明显变化。
- 锂电材料价格未随碳酸锂价格上涨而变化。
重大事件
- 北方稀土预计2025年上半年净利润同比增长1882.54%至2014.71%。
- 云铝股份预计2025年上半年净利润同比增长7.19%至11.16%。
- 广晟有色预计2025年上半年净利润同比增长3715.88%至3865.88%。
- 紫金矿业预计2025年上半年归母净利润同比增长54%。
- 英联股份预计2025年上半年净利润同比增长360.57%至460.70%。
- 华友钴业预计2025年上半年净利润同比增长50.97%至75.23%。
- 株冶集团预计2025年上半年净利润同比增长50.97%至75.23%。
- 湖南黄金预计2025年上半年净利润同比增长40%至60%。
投资建议
国家反内卷政策对能源金属产业链价格有一定支撑，但总供给较为充足，材料价格传导不明显，持续涨价的信心可能不足。工业金属价格走弱，但长期向好。稀土和钨钼等小金属价格出现上涨，值得重点关注。
风险提示
国际关系对全球经济发展有重要影响，进而影响商品价格。多数有色品种具有全球配套属性，受突发事件（如洪水等不可抗力）影响较大。
